曾借着加密货币狂潮在纳斯达克高调上市、由川普家族支持的矿业公司 American Bitcoin Corp.（ABTC），正陷入自 2022 年以来行业最严重的崩溃余波中。

这家总部位于迈阿密的机构于周四（2月26日）报告第四季度亏损 5900 万美元。与此同时，受“川普数字资产交易”整体失灵的影响，其股价已自 9 月高点回落近 90%，市值几乎被抹平。

当几乎所有主要竞争对手都纷纷转向人工智能（AI）领域时，American Bitcoin 却加倍押注于“纯挖矿 长期囤币”策略。这一由联合创始人埃里克·川普（Eric Trump）倡导的策略，在比特币冲过 12.6 万美元时显得极具预见性，但随着币价回落至 7 万美元附近，该策略变得岌岌可危。这种“信仰”的代价显而易见：由于对比特币储备进行减值计入，该公司全年录得 2.27 亿美元的账面损失。

“随着比特币从高点剧烈回撤，囤币策略会放大亏损，”CoinShares 数字资产分析师 Matthew Kimmell 表示，“库存价值在逐日盯市下缩水，投资者会早于业务操作，提前计入资产负债表的压力。”

这一颓势反映了川普家族加密版图的整体回调。

在本月于海湖庄园接待华尔街高管的 DeFi 平台 World Liberty Financial（WLFI），其原生代币自 9 月发行以来已暴跌 65%；而总统个人的“模因币”（Memecoin）跌幅更甚，自 3 月开盘以来已下挫 72%。

值得注意的是，由川普兄弟支持的实体 American Data Centers Inc. 最初定位是 AI 基础设施供应商，之后才并入最终的 American Bitcoin。

在川普相关企业中，很少有像 American Bitcoin 跌得如此惨烈的——其股价在 12 月 2 日曾遭遇约 50% 的闪崩。当 American Bitcoin 承诺不卖出任何挖出的代币时，整个矿业界的其他公司正加速反向奔跑。包括 MARA Holdings 和 Riot Platforms 在内的巨头已开始将部分场地转型为 AI 基础设施；而 Cipher Mining 和 TeraWulf 等矿工则更加激进，抛售了部分或全部持币储备及矿场。

目前，American Bitcoin 的复苏路径很大程度上取决于其控制之外的力量。该公司的“挖矿 国库”模型唯有在比特币重拾升势时才能奏效。不过，该公司第四季度营收环比增长了 22%。此外，现任政府将加密货币列为国家优先事项（包括将比特币作为国家储备）的承诺，或许能为整个行业提供助力。

“我专注于 American Bitcoin 和 World Liberty，”埃里克·川普在 2 月 19 日接受采访时表示，“我想将现代数字金融与现实世界的实物资产真正融合。”

今年 3 月，川普家族披露了与 Hut 8 合作成立专注于比特币挖矿的风投计划。Hut 8 将所有矿业资产转移至新公司，自身转向 AI 数据中心。此前，Hut 8 收购了由埃里克与小唐纳德·川普支持的 American Data Centers 的多数股权，随后该公司更名为 American Bitcoin。

这一系列举动呼应了川普在 2024 年大选时的承诺，即让剩下的比特币全部“美国制造”。然而，考虑到全球矿工的激烈竞争，这几乎是不可能完成的任务；更何况，由于其关税政策，从中国进口矿机硬件正变得难上加难。