为了提振萎靡的经济，中共央行在去年全面降准之后，今年又接连下调几个基准利率，全面开启货币宽松周期。但是，没想到，连番动作之后，市场反应极其冷淡，显示中共“稳增长”的目标，面临极大的挑战。

　　近期，中共货币政策正在持续“发力”。1月20日，中共央行下调LPR，也就是贷款市场报价利率（Loan Prime Rate）。1年期LPR，下调10个基点到3.7%；5年期以上LPR，下调5个基点到4.6%。这是中共央行在一个月内，连续两次下调1年期LPR，累计下调了15个基点；而5年期以上LPR，则是在时隔21个月以来，首次下调了5个基点。

　　而在几天前，17日时，中共央行还开展了中期借贷便利（MLF）操作和7天期公开市场逆回购操作，两者的中标利率，都超预期降低了10个基点。

　　18日的时候，中共央行的副行长刘国强提到，当前重点的目标是“稳”，政策的要求是“发力”。

　　那么，中共的政策是要如何“发力”呢？刘国强提到三点：

　　一是充足发力，就是把货币政策工具箱开得再大一些；二是精准发力，金融部门不但要迎客上门，还要主动出击；三是靠前发力，一年之计在于春，所以要抓紧做事，走在市场曲线的前面，及时回应市场的普遍关切，不能拖，还非常感性地提到，不关切就“哀莫大于心死”，后面的事就难办了。

　　这番话要怎么解读呢？所谓充足发力，就是说政策还可以更宽松；精准发力，就是说银行要主动找企业、找项目来发放贷款；靠前发力，就是说要抓紧实施，而且，还要提前对市场做出反应。

　　可以说，中共央行急于“放水”的迫切心情，在这些表述中表露无遗，甚至有市场人士形容说，“从未见过如此炽热的表白”。

　　不过，这番表述也同时透露了另外几层意思：一是，政策发力可能已经太迟，所以绝不能再拖了；二是，目前的措施是否有效，央行自己心里也没底儿，所以政策还可能加码；三是，预测了最糟糕的情况，就是“哀莫大于心死”，也就是市场信心彻底崩溃。

　　看来，中共央行自己也清楚，“三重压力”中，“需求收缩”和“供给冲击”都不是最关键的，“预期转弱”才是最要命的。

　　果不其然，在中共央行18日的这一番“炽热表白”后，大陆金融圈是一片沸腾，认为是重大利好，大陆经济学家管清友甚至预测会“千股涨停”，不过，这个预测在第二天就被市场无情地泼回一盆冷水，因为A股在19日几乎是全线下跌。之后，管清友也发文道歉说：“我错了。预期转弱，恢复信心，还需要时间。市场慢慢疗伤吧。”

　　同样，在中共央行20日宣布下调LPR之后，再次遭到市场的冷遇。21日，大陆A股的三大股指全部下跌，沪深两市共有3,155支股票下跌，而沪指已经连跌了3天。

　　看来，就和我们先前预测的一样，市场信心已经崩溃，中国经济岌岌可危，尤其是现在，恒大引发的房地产危机还在加剧，甚至可以说是愈演愈烈。

　　央行降息力度弱 房地产危机加剧

　　最新的消息是，恒大的国际债券持有人已经失去耐心。这些债券持有人正考虑采取法律行动。而在中国国内，受恒大拖累，多家公司业务亏损，甚至影响到金融系统。比如：装饰集团金螳螂向恒大讨债16亿元人民币；文科园林可能亏损高达18亿元人民币；中国民生银行对恒大集团放款290多亿元人民币，也很可能成为呆账坏帐。

　　而最近几周，大陆一些状况相对良好的开发商也受到波及，包括碧桂园、世茂集团、龙光集团等几家房企的债券都急剧下跌，显示国际投资界对大陆房企的信心在下降。

　　尤其是今年，房企还将迎来偿债高峰。据中指研究院监测，2022年将有总额6,589.4亿元人民币的债券到期，其中信用债占比47%，海外债占比53%；海外债偿债高峰集中在2022年上半年，信用债集中在2022年的3月到9月。此外，2020年的信托发行规模为9,231亿元，平均发行期限在1.6年左右，2022年同样面临较大的偿还压力。

　　所以，2022年一开始，滨江集团、厦门国贸、中粮置业等多家房企，发布了新的融资计划。其中，滨江集团计划分别发行总额不超过35亿元的中期票据和短期融资券。

　　19日，评级机构惠誉发表的最新报告指出，因流动性压力及市场信心下降，中国房地产行业前景恶化，预计今年合约销售额将下跌10～15%，均价下跌5%。同时，中资房企的财务流动性将继续承压，可能触发更多的违约事件。

　　那么，此次中共央行降息，对房地产市场释放了怎样的信号？又会产生什么影响呢？

　　首先，此次1年期和5年期LPR双双下调，尤其5年期LPR是近2年以来首次下调，是在传达“稳楼市”的信号。最新数据显示，去年12月份的房地产投资、房屋新开工等多项楼市指标的跌幅加大。

　　其次，1年期和5年期以上LPR非对称下降，前者降低了15个基点，后者只减少了5个基点，是在传达“房住不炒”的定位没有改变。

　　因为企业的流动性贷款，以1年期LPR为参考；而个人住房贷款、固定资产投资贷款等中长期贷款，则以5年期以上LPR为参考。所以，5年期LPR下调，对房企融资和居民房贷两个层面来说，都是“利好”消息，但是因为降息幅度小，对房贷的降低并不显着，所以不会刺激楼市过热，显示“房住不炒”的基调不变。

　　但是，这个降息幅度也实在是太小了，小到什么程度呢？

　　据估算，对于100万元人民币、30年期的房贷来说，月供仅仅减少约30元，对减少房贷来说，无疑是“杯水车薪”。以中国房地产市场目前的惨况，如果这区区每月30元就可以救市，也真的是笑话了。

　　那么，中国房市现在是什么惨况呢？

　　1月14日，中央财经大学的教授韩复龄在微博发帖说：“断供潮真的来了：2022年刚开年，四大行已经起诉20万断供房主。”当有网民询问消息的真实性时，韩复龄的回应是“内部消息”。15日，他再次发帖，分享了一则律师的帖文截图。该名律师表示，断供数量真多，律师函发到手软。

　　我们以前也说过，断供的后果是非常可怕的，不但亏掉了首付和月供，房子拍卖后还可能欠银行债务。你如果赖账不还，银行就会申请冻结你名下所有的财产，还会把你列入到“失信人名单”里，以后找工作都可能受到影响。

　　所以，现在就出现一种什么情况呢？去年底，就有一位网友发帖说，赠送燕郊天洋城房产，先到先得，自己还贷款。另一位燕郊业主，也发了一个“此房白送”的帖子，照片上的文字显示：“此房一分不要，白送你。你只要还月供就行，我只是不想有逾期。”

　　以前说东西便宜，就说是跌到白菜价了，现在房子竟然也白送了，可你敢要吗？