白宫10日证实，美国总统拜登与中国国家主席习近平15日将在旧金山会晤，在亚太经合会（APEC）领袖峰会场合举行双边会谈。这将是睽违一年后两人首次会晤，基于上次“拜习会”后美中关係遭遇一连串新打击，这次可望带来转机吗？投资人可期待些什么，哪些则不必指望？

巴隆周刊（Barron's）报道，观察家认为，投资人至少可期待，美国和中国任一方都无意在此刻挑起新衝突，因为无论是拜登或习近平，此时都另有政治、经济等棘手要务得烦心，稳定美中关係都符合他们的利益。

上次拜习会在2022年11月举行，后来华府与北京关係一直紧绷，期间中国间谍气球、因台湾而起的紧张对立、北京修订反间谍法、华府进一步限制中国取得尖端科技等，纷争不断。历经拜登政府官员数月来稳定美中关係的努力，才促成这场11月15日旧金山拜习会。

可期待重回原点：重启对话、避免衝突

投资人可期待的最佳成果，是美中领导人重回一年前的原点--承诺重启对话，避免衝突。在以哈战争爆发、俄乌战火延烧带来新挑战之际，避免美中敌对升高平添新变数，尤其重要。除此之外，分析师认为，即将登场的拜习会，仍无助于扭转投资人既定的看法：世界两大超级强国之间的关係免不了进入摩擦加剧的新阶段。

分析师担心，目前美中缺乏开放的对话管道，万一南海军事活动增加发生擦枪走火的意外事件，欠缺有效途径可化解危机。去年时任众议院议长佩洛西访问台湾后，北京随即切断与美国军事交流的对话管道。

华府政治风险谘询公司欧亚集团（Eurasia Group）政治与政策分析师艾伦认为，这次拜习会最大的收穫，莫过于表明美中军方高层恢复对话，那是近来“美中关係的一大缺口”。

在拜习会登场之前，美中关税似已出现改善迹象。美国财长叶伦与中国国务院副总理何立峰会晤，双方同意美中“加强沟通”，强调两大经济体无意脱钩，允诺共同合作确保经济成长与金融稳定，并将在气候变迁、低所得经济体减轻债负等议题上携手合作。

白宫证实，美国总统拜登与中国国家主席习近平15日将在旧金山会晤，在亚太经合会（APEC）领袖峰会场合举行双边会谈。图为2022年11月14日印尼峇里岛拜习会档案照。图／美联社

市场恐无值得欢呼的理由

但除此之外，分析师认为，拜习会可能谈不出可让市场大为振奋的结果，更别提让担心夹在美中之间成炮灰的企业放下心中大石了。

政治谘询公司Veda Partners经济研究主管崔姿说：“足以左右市场走势的大事件，像是提高或降低关税，这回没得指望，而加徵关税和减徵的机率一样高，因为美方认定中国方面连谈都提不起劲。2025年仍会是那种情况，不论那时美国总统是拜登还是川普。”

崔姿预期，拜登政府重视的议题，包括人权、气候变迁、美国制造与就业，都将反映在拜习会在贸易方面的协商。她指出，有别于川普政府的作风，现任美国贸易代表戴琪，可不愿把中国方面承诺扩大购买美国农产品，视为一大进展。

据崔姿研判，若这次拜习会在气候、钢铁倾销、人权等议题上谈不出什么实质进展，那么川普政府起初对大约3,700亿美元中国出口产品课徵的关税，恐怕不会有多大变化。

紧盯可能影响特定产业的信息

话虽如此，仍可能传出一些影响特定产业的消息。Beacon Research分析师泰福特指出，他会紧盯一些讯号，以观察拜登政府下一步棋会怎么走。除了关税重新评估之外，值得关注的领域包括：随著2024年大选日益接近，是否重新从严检视中国字节跳动旗下短片应用程式TikTok；可不可能对自驾车关键技术光学雷达（lidar）设限；以及对半导体技术施加额外限制。

根据彭博资讯报道，习近平将趁旧金山之行接见美国商界领袖。近来，基于中国经济成长减缓、政府对经济干预加深，修订反间谍法引起外国主管疑虑，美国企业正评估对中国的曝险。

凡此种种，难怪企业和投资人都坐立不安。就连与世无争的三隻大熊猫，华盛顿史密森学会国家动物园的“美香”、“添添”和“小奇迹”，都受美中关係恶化影响，已搭乘联邦快递（FedEx）专机送回中国，中断长达50年的熊猫外交了。