周一（9月21日），现货黄金从高位回落，跌幅超过0.6%，在上周美联储加息25个基点后继续承压。金价盘中一度升至接近4383美元/盎司，随后回落至4350美元附近。尽管美债收益率后半段有所下降，但美元重新走强，加上市场对美联储进一步收紧政策的预期升温，限制了黄金反弹空间。

　　美元指数周一上涨约0.2%，至100.42附近。市场目前仍预期美联储年内可能继续加息，货币市场定价显示，交易员预计年底前累计仍有约33个基点的进一步紧缩空间。在这种背景下，即使美债收益率回落，黄金也未能获得明显支撑。

　　美联储官员接连放鹰

　　本周初，多位美联储官员继续强调通胀风险。圣路易斯联储主席Alberto Musalem表示，如果没有进一步的政策限制，18个月后通胀仍很可能明显高于2%的目标，因此还需要进一步加息。

　　芝加哥联储主席Austan Goolsbee则表示，美联储不能忽视持续而反复出现的供应冲击，政策应作出回应，即使这一过程可能带来一定经济代价。他同时指出，将通胀重新拉回2%目标的过程可能不会轻松。

　　明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari周日也表示，美国通胀问题并不仅仅集中在能源领域，而是广泛存在于经济各个部门。

　　一系列偏鹰派言论进一步强化了市场对美联储继续收紧政策的预期，也成为黄金短线面临的主要压力之一。

　　油价回落，但黄金未能受益

　　与此同时，美国与伊朗之间出现潜在外交缓和信号，推动国际油价回落。据报道，美国总统川普表示，愿意与预计本周出席联合国大会的伊朗总统会面。

　　油价下跌有助于缓解部分通胀压力，但黄金并未因此获得明显提振。相反，美元走强以及市场对进一步加息的定价仍占据主导地位。

　　从当前市场环境来看，美联储政策仍是决定黄金短线方向的关键变量。若后续官员继续释放鹰派信号，金价上方空间可能继续受到限制；但另一方面，地缘政治风险以及美元重新转弱的可能性，仍可能吸引逢低买盘进入黄金市场。

　　接下来，市场将关注美国ADP就业变化四周均值、美联储官员讲话以及标普全球初值PMI等数据，以寻找美联储下一步政策路径以及黄金走势的更多线索。

　　黄金：回落后重新站稳

　　黄金在本周初一度跌破上周五低点，显示空头压力曾短暂占优，但随后价格出现修复，目前距离该低点并不远。分析认为，黄金的长期看涨目标仍指向绿色框区域，回调过程中，尤其是4,250美元一线，仍将被视为逢低吸纳区域。

　　尽管若进一步向下突破，金价可能下探至4,100美元，但只要没有形成更低的摆动低点，整体趋势仍被视为看涨。交易员当前关注的关键支撑位分别在4,350美元、4,250美元和4,000美元；上方阻力位则在4,500美元、4,546美元和4,700美元。

（示意图）

　　白银：仍困在上周五区间

　　白银目前大体仍处于上周五的交易区间之内，尚未摆脱横盘整理格局。分析指出，如果价格再次尝试下探64.00美元附近，并且最终形成更高的摆动低点，市场可能正在为新一轮上涨行情做准备。

　　在这种情况下，交易者要么继续持有多头头寸，要么暂时观望。上行方面，70.00美元以及趋势线位置仍是主要目标。白银当前需要重点关注的支撑位包括64.00美元、54.00美元和50.00美元；阻力位则依次位于70.00美元、80.00美元、83.91美元、85.00美元、100.00美元和120.00美元。

　　原油：回调启动，95美元受考验

　　原油方面，技术性回调已经正式展开，油价目前正测试95.00美元水平。分析认为，这轮回撤可能进一步延伸至此前被突破的摆动高点附近，甚至回落至上升趋势线位置。

　　不过，从更宏观的角度看，原油整体趋势仍然偏多，交易员很可能会等待这轮回调完全结束后，再考虑重新加仓多头。原油当前需要关注的支撑位为95.00美元、90.00美元、85.00美元和80.00美元；阻力位则在100.00美元和110.00美元。

　　从市场逻辑看，黄金与白银的走势仍体现出贵金属在高位震荡中的分化特征：黄金更强调回调后的承接力度，白银则需要通过更高低点确认新的上行动能；原油则在强势趋势中进入修正阶段，95美元一线的得失可能影响短线情绪，但并不足以单独改变中期偏多结构。