中国正面临长期的结构性困境，产能过剩威胁大量“中国制造”产品，使其沦为“廉价白菜”。如果不加以控制，这种严重的供需失衡将不可避免地把世界第二大经济体拖入严重的系统性危机，并对其年度GDP成长造成永久性打击。

《新京报》等媒体近期报导，中国已彻底进入产能过剩的时代。今年年初中央经济部门发布的一份秘密指令，将全国地方政府全面整顿产能过剩作为国家最紧迫的任务，充分暴露问题的严重性。

北京产能过剩带来的冲击波已经开始撼动全球经济秩序。上月初，美国贸易代表办公室和欧盟委员会紧急应对这项威胁，分别召开了301条款调查听证会和紧急应变高峰会。在脆弱的东南亚经济体，其影响更为严重。多年来，大量低价中国商品涌入，掏空了当地制造业，推向崩溃的边缘。

不出所料，中国也未能幸免于国内过度消费的困扰。这种系统性的供应过剩是导致其长期通货紧缩的主要驱动力，在整体经济放缓的背景下，物价持续下跌，其危害远超过通货膨胀。然而，真正的危险远不止于通货紧缩压力，最灾难性的副产品是出口后留下的大量无法消化的滞销商品，这正在引发一场残酷的价格竞相下跌的恶性循环。

可以预见的是，中国也能够反映出其国内过度行为的影响。这种系统性的供应过剩是推动长期通货紧缩的主要引擎，在更广泛的经济回调的情况下价格持续下跌，毒性远大于通货紧缩压力。然而，其真正的危险不仅在于通货紧缩压力。最危险的副产品是出口后留下的大量、无法吸收的未售出商品，引发残酷的价格探底竞赛。

电动车和更广泛的新能源汽车（NEV）产业是这场危机的典型代表。产能过剩已成为行业新常态，汽车制造商经常以远低于制造成本的价格向市场倾销车辆。即使监管机构严密监控，走投无路的工厂仍在全国各地肆无忌惮地进行库存倾销。

业内人士私下透露，有些车辆一下生产线就直接放到二手车市场。 国内汽车产能接近实际需求的200%。北京二手车经销商指出，我们正处于严重的供过于求状态，倾销式的出口根本无法掩盖。一波破产潮即将到来，传统内燃机汽车制造商也难逃厄运。

这种腐败现象已远远超出汽车制造业的范畴。服装、智慧型手机和家用电器也陷入了同样的恶性循环。分析人士警告说，三到五年内，几乎所有这些产品都可能以令人羞辱的低价被清仓甩卖。在纺织服装业，恐慌情绪已经蔓延开来，有关知名企业破产的传闻甚嚣尘上。

就连数位领域也在遭受侵蚀。生成式人工智慧的快速普及导致数位内容和线上课程爆炸性地增长，使得专有教育材料在一夜之间几乎变得一文不值。数位内容提供者和私人辅导机构的破产潮似乎已成定局。

“白菜价”（形容物品价格非常便宜，如同白菜一样不值钱）这个略带讽刺意味的词汇几年前首次进入中国经济用语，当时房地产最终泡沫化。随著全国房价暴跌，严重饱和地区的房产价格跌至谷底。如今，无数楼房仍然背负著这个令人羞辱的标签。由于供需严重脱节，中国当前产能过剩困境的种子早已埋下。