在日本当局采取历史性规模的支撑行动后，日元仍未摆脱跌势。未来两周，日元交易员面临的外汇干预风险正在上升。

　　尽管日本在5月投入创纪录资金支撑汇率，日元表现仍逊于所有其他G10货币。这使得日元存在在日本央行于6月16日预期加息前，提前跌破1美元兑160日元关口的风险。#日本市场#

　　道富投资管理高级固定收益策略师Masahiko Loo表示：“干预只能争取时间，而不是扭转趋势——真正的转折必须来自日本央行。”

　　日本巨额干预难阻日元走弱

　　数据显示，日本过去一个月动用创纪录的736亿美元支撑日元。然而，从市场表现看，干预效果仍然有限。

　　根据美国商品期货交易委员会（CFTC）截至5月26日当周数据计算，杠杆基金和资产管理机构将看空日元的押注增至2024年7月以来最高水平。即便日本当局已经入市干预，投机者仍继续持有日元空头头寸。

　　日美之间仍然巨大的利差持续拖累日元。尽管日本通胀已广泛回归，但日本央行在加息问题上行动缓慢，使日元继续承压。

　　目前，投资者正聚焦日本央行6月16日的政策决定。隔夜指数掉期显示，市场预计日本央行届时加息的概率约为78%。

　　Loo指出，尽管日本财务省投入了巨额资金，但日元依然走弱，这“凸显出干预的边际效果正在递减”。

　　中东战争与油价高企加剧日元压力

　　中东战争也进一步增加了日元压力。油价高企正在加剧通胀担忧，而日本作为能源进口国，对油价上行尤为敏感。

　　周一(6月1日)布伦特原油价格上涨。与此同时，美国与伊朗就永久停火进行的谈判仍未显示出取得突破的迹象。

　　当前，日元徘徊在4月30日以来最疲弱水平附近，使交易员继续警惕日本当局进一步干预。日本财务大臣片山皋月上周五重申，如果市场出现波动，或有证据显示存在投机性走势，当局可以进入市场采取行动。

　　周一东京午盘前后，日元兑美元交投在159.50附近。5月，日元累计下跌1.7%。

　　SBI FX Trade董事总经理Marito Ueda表示：“日元完全可能跌破1美元兑160日元，届时日本财务省将需要再次出手干预。”Ueda补充称，如果日本财务省的干预行动能够与日本央行加息，或日本央行释放鹰派信号相配合，干预效果可能会得到增强。

　（来源：彭博、CFTC）

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