中国正掀起数十年来最大规模的跨境追税与资金整改风暴。在房市崩跌、地方财政恶化之际，中国大规模追查富豪海外资产，一边打击跨境投资平台，全面收紧海外股票交易、境外信托，到外资基金与银行帐户等各种能让资金流向海外的通道。部分中国投资人为了避免被盯上，赶紧把手上美股卖光，转投进境内股市。

中国公民买卖海外市场股票，除了少数几条核准管道之外，在法律上其实是明确禁止的，但北京一名科技高阶主管汤姆多年来一直透过各种管道交易海外股票，也从没被中国政府追究过，而这种做法在中国相当普遍，所以很多人都认为政府没有积极管控这些不完全合法的行为，算是某种程度上的默许。

然而，对汤姆来说，这一切从他收到一张税单开始变了。汤姆收到一张中国税务部门开出的10万元人民币税单，追讨他海外股票交易的获利。没多久，监管机构更进一步，直接关掉他和数十万民众投资海外市场的各种管道。

中国正展开数十年来规模最大的跨境税务制度整改：当局不仅威胁要对3家热门证券商祭出至少3.3亿美元罚款；也誓言加强对银行的监管；同时悄悄对中国富豪，和他们用来持有海外资产的各种工具加大施压力道。这波整顿，从长期以来靠中国资金撑起来的香港股市，到协助中国民众在海外管理资产的大批律师事务所、财务顾问和投资基金，全都受到波及。

官员们打压了中国超级富豪青睐的信托架构；也对所谓的“红筹股上市”加强限制，所谓红筹指的是中国企业在香港或境外地区注册成立，这种模式让这些中企可以在海外募资，并避开中国税务部门的直接监管；当局也对外资背景的私募股权与创投公司提高税负。

此前，在人工智慧热潮的带动下，科技股持续飙涨，中国投资者对美国股市尤其趋之若鹜，但中国的这些举措让中国投资者更难买到海外股票，而且其潜在的回报所存在的风险太高。中国投资者庄先生表示，他过去一年靠著买卖美股，资产翻了一倍，但他现在不再愿意去冒触怒本国监管机构的风险，目前已著手平仓清退持股，还打算把资金转投到中国境内股市。

中国封堵资金外流出重手　富途、老虎、长桥证券遭整改

多年来，中国民众把资金转往海外，一直在和监管机构上演一场猫捉抓老鼠的游戏。中国官方规定，每人每年可合法汇出的资金上限是5万美元，但不少人透过地下钱庄、加密货币、甚至虚报进出口贸易等方式，把更多钱转移到海外。

北京近年虽然持续收紧对资金外流的控制，但真正的风云变色，是在今年5月下旬。中国证券监督管理委员会、中国人民银行、公安部以及另外5个政府部门发布了一项联合计划，宣布要全面取缔提供给中国投资人的未经授权境外投资服务。他们警告，银行将面临严密审查，为跨境投资者提供帐户的机构也必须强化合规措施。

就在联合声明发布约10分钟后，当局指控富途控股（Futu Holdings Ltd.）、向上融科（Up Fintech Holding Ltd.）旗下的老虎证券（Tiger Brokers），以及长桥证券（Long Bridge Securities Ltd.）在没有牌照的情况下于中国营运。监管机构扬言要没收其境内外实体的全部“非法所得”。富途和向上融科的股价应声大跌，引发其他在美上市中国概念股的抛售潮。富途和向上融科在公开声明中表示将配合当局调查。长桥证券在回应彭博新闻的提问时则表示，将遵守监管要求，并落实所有所谓的“整改措施”。

香港官员随后也跟进，表示将收紧针对中国投资者帐户的相关规定，并点名洗钱风险。

中信证券估计，这波打压行动可能波及高达2500亿港币的香港资产，其中光是富途一家可能就涉及高达1800亿港币的资产。根据彭博汇编的数据，今年富途参与的“首次公开发行”（Initial Public Offering，IPO）交易数量超过任何其他公司。所谓IPO就是一家公司第一次把自己的股票拿出来卖给大众的过程，而上市则是IPO完成后的结果。

英国剑桥大学贾吉商学院教授孟睿思（Christopher Marquis）表示，“那些目前积极服务中国富豪客户的业者，都在担心自己会不会成为下一个老虎证券、富途或长桥证券。”

旧帐重翻！从富豪到银行　中国追税风暴掀市场寒蝉效应

除了服务中国富豪的业者人人自危，富豪本身也面临打压。知情人士表示，中国官方已要求部分境外信托受益人申报资产细节，包括股息收入，以及出售股票所得的获利情况。

他们也开始对中国“合格境外有限合伙人”（QFLP）的海外投资者征收更高的税，这是一种允许外国人购买境内资产的热门基金架构。目前没有任何新法律正式颁布，而是由地方税务机关悄悄开始对现行税法重新作出诠释。

外国投资者过去透过QFLP架构退出交易时，通常只需缴纳约10%的资本利得预扣税，如今，同样的这些利润现在可能会被征收25%的公司所得税，这比名义税率高出1倍多。

在某些情况下，这种转变正在追溯适用。外国投资者被要求根据新的解释，重新审视前几年的申报，这增加了巨额补税和合规风险的可能性。

知情人士表示，中国的主要贷款机构已经暂停了中国居民开设投资和财富管理帐户，而且银行也提高了中国申请人开立储蓄帐户的门槛，并收紧了尽职调查的要求。

中国2018年早已出手　低调追查身家逾9亿富豪海外资产

但其实在这次公开大规模打压之前，中国早在台面下进行一系列行动，包括税务官员为了从富裕阶层征收更多税收，变得越来越激进。

知情人士表示，在北京、上海和广州，已有民众被告知，税务调查最早可能追溯到2018年，当时被盯上的人大多都是非常有钱的人，帐户资产通常超过3000万美元（约9.4亿元台币）。

这些人多半是已取得外国护照的华裔人士，但后来又回到中国居住，其中一些人利用境外信托架构来管理自己财富。

知情人士表示，被接触的当事人面临高达20%的投资获利课税，以及可能的逾期缴税罚款，但最终金额有时是可以谈的。知情人士补充，目前没有任何官方公告，只有当事人与地方税务官员之间的私下协商。而税务部门施压的力道也明显升高，在一些较极端的案例里，甚至威胁要移送警方处理。

中国官方近年确实在扩大税基上取得不少进展。官方数据显示，中国个人所得税收入在去年较 2024 年增加 11.5%，达到 1.62 兆元人民币，创下新高。

但这仍不足以补上财政缺口。因此，监管部门也把追税范围进一步扩大到基金、信托，以及其他长期深受中国超级富豪青睐的资产管理工具。

房市崩跌逼资金出走　中国追税海外资产补经济黑洞

如今，这场大规模税务整顿，来得正是中国官方最需要钱的时候。

多年来，中国地方政府高度依赖卖地收入作为主要财源，借此减少对北京拨款的依赖。但截至2025年的五年间，地方政府的房地产相关收入暴跌了48%，官员们被迫寻找新的财源。

讽刺的是，房地产危机本身是中国富豪急于把钱转移到海外的一大主因，如今中国官员却试图对境外资产课税，来弥补房地产不景气所造成的缺口。

根据中原地产经纪公司的数据，该国的房价与2021年的峰值水平相比，已经下跌了大约3分之1。一些华尔街分析师认为这场低迷的终点已在眼前，但数据依然描绘了一幅黯淡的画面：最接近好消息的情况也只是价格下跌的速度放缓，而不是走高。

根据国际金融研究所的估计，中国家庭、机构和公司去年从该国转移了约8070亿美元，创下历史最高纪录。