5月26日，前内蒙古自治区政府法律顾问室副主任杜文在其油管节目中爆料：中共中央政治局常委蔡奇向习近平密报中共地方财政已经出现全面失血、造血功能彻底枯竭的系统性危机，该调查结论依赖中办一支独立的调查力量。

　　蔡奇向习近平汇报，地方财政普遍比较困难，基层三保、地方政府化债、编外人员工资、工程款还本付息等刚性支出持续增加，收不抵支的问题越来越严重。即使经济形势较好的省份，其刚性支出也已经占到可用财力的9成以上，地方财政闪转腾挪、拆东墙补西墙的空间基本丧失，用于发展的资金普遍已经归零。

　　各级地方政府的造血功能转向枯竭，正越来越成为中央财政的沉重负担，中央财政执行呈现保民生靠转移支付、稳增长靠超长期国债和专项债，化风险靠借新还旧，地方政府不破产靠中央政府置换债。整体情况是收不抵支的情况越来越严重，债务规糢正在越来越大，越来越不可控。中央财政能够调整转换的空间正在越来越小。

　　密报还承认，目前最大的风险点还在地方债中公益性大项目现金流严重不足，爆雷潮随时可能到来。这类政府公益项目的停工潮正在发生。一些承包企业和农民工集体维权引发的政治安全和社会治安风险不容小觑。地方政府账款拖欠周期被不断拉长，一些企业难以为继破产倒闭。

　　据杜文透露，蔡奇在汇报时首先是给习近平唱赞歌，把经济的失败归结为历史的责任，被逐步得到解决，在习近平总书记掌舵领航之下，整体上正在呈现平稳向好的局面。

　　但同时，蔡奇又毫不掩瞒地将中共财政系统性危机汇报给习近平，等于是给中南海下了病危通知书。结合中共经济与财政现状，我们稍加分析。

　　28省市全面沦陷，财政自给率崩盘

　　蔡奇报告最刺眼之处在于地方财政造血能力已近乎丧失。蔡奇的这一诊断精准无误。

　　2025年，中共地方一般公共预算本级收入约12.21万亿元，中央转移支付高达10.19万亿元，地方支出达24.4万亿元，赤字8000亿元。2026年预算延续这一格局，地方本级收入预计增长2.4%，中央对地方转移支付进一步增至10.415万亿元左右，地方财政赤字仍维持8000亿元规糢。

　　财政自给率（本级收入/支出）成为最直观的崩溃性指标。全国28个省市中，除港澳台，约70%省份自给率不足50%。上海曾是全国最后一块财政盈余独苗，如今也全面沦陷。广东、江苏、浙江等东部强省自给率在67%-77%之间，尚有一定自主能力，但中西部多地自给率低至20%-30%甚至更低，西藏仅约10%。这意味著大多数省份每花1元钱，自己只能挣到0.2-0.5元，其余全靠中央输血。而中央自身的钱是分税制从各省收上来的。也就是说经济发达省份的劳动成果一直在无偿支付给欠发达省份。在中共共同富裕大旗下，共同贫穷正在成为现实可能。

　　大量基层政府已进入过紧日子糢式，保基本民生、保工资、保运转三保工程都已捉襟见肘。

　　土地财政神话破灭与结构性顽疾是根源

　　地方财政造血主要依赖税收和土地出让金两大引擎。过去30年，房地产是地方当局最大印钞机，卖地收入一度占地方财政三至五成。如今，这一神话彻底破灭。房地产深度下行，80%以上城市房产流动性丧失，交易冷淡、价格蒸发，土地出让收入持续下滑，成为地方财政最大失血创伤口。

　　企业端雪上加霜，成为宏观经济衰败下的微观代价。制造业PMI长期徘徊在荣枯线下，PPI持续负增长，蔡奇曾向习近平报告，连续42个月，41个重点行业中31个价格下跌，工业企业成本连续攀升，利润率创多年新低。所得税等主体税种自然增长乏力。

　　人口危机是长期性、结构性的冷酷杀手。老龄化、低生育率导致劳动力萎缩、社保支出刚性增加，消费能力下降。居民消费信心减弱，预防性储蓄高企，企业扩产意愿低迷，进一步压制税收基础。财政收入下滑的同时，“三保”支出只增不减，收支剪刀差压力刚性攀升。

　　造成财政失血、经济衰败的根本原因是体制性顽疾。地方政府长期依赖城投平台、PPP等隐性融资搞基建，积累巨额隐性债务。官方承认的隐性债曾超14万亿，而国际评测机构及媒体估算中共地方财政隐性债务高达六七十亿。蔡奇所提到的公益性大项目，各省基本就是烂尾项目，这样的项目单体投资规糢往往数十亿至数百亿，甚至上千亿。建设期长，还款周期通常20-30年甚至更长。项目建成后主要免费或低价向公众提供服务，收入微薄或为零。

　　中共2024年起推出10万亿级化债组合拳，目标2028年前大幅压降，但本质仍是“借新还旧”。2026年地方政府专项债限额继续高位，新增4.4万亿左右，利息负担已成为沉重包袱。

（图片来源：Getty Images）

　　财政危机向经济、社会、政治连锁反应

　　地方财政造血衰竭的冲击是多维度、全链条和致命性的。

　　经济层面：地方政府投资能力大幅下降，基建、新质生产力项目落地受限。专项债虽大规糢发行，但多用于化债和清偿欠款，真正新增债份额压缩，刺激效果非常有限。消费端，居民因房价下跌财富受损，叠加失业压力，社零增长长期低迷。企业倒闭潮与青年失业并存，通缩风险深度加剧。实体行业内卷，经济失血已从工业蔓延至服务业。外资、民企信心崩溃，境内外资本夺路而逃，货币供应量激增却只能体外空转，金融风险加剧。

　　社会层面：养老金、医保缺口扩大，全面告急，未富先老现实化。基层欠薪从民企向体制内蔓延，部分地区事业编缩编、公务员减薪传闻不断。社会性躺平、预防性储蓄增加，进一步弱化内需，形成恶性循环。人口深度老龄化和年轻人失业让社保可持续性面临严峻考验。失业潮、断供潮、欠薪潮，让底层互害、极端献忠成为社会常态。

　　政治层面：中央与地方矛盾激化。中央被迫持续加大转移支付，自身赤字率维持4%左右甚至更高，发行超长期特别国债维持平衡。地方官员因化债问责压力和政治忠诚度站队，躺平心态持续蔓延。当局在经济手段无效的情况下，靠政治表态掩盖危机、转移焦点。

　　习近平正躺在火山口上

　　地方财政造血功能彻底衰竭，政府钱袋子空空如也，底层社会星火燎原。

　　据不完全统计，2025年各地抗议事件达5000多起，较前一年大幅增长。2026年开局至今，类似事件仍呈高发态势。河南、山东、广东等多地教师和公务员出现工资拖欠、津贴取消或“打折”发放。郑州部分区教师数月未领全额工资，基层公务员月薪从5000元腰斩至3000元左右。建筑工人、制造业工人讨薪冲突频发，部分地区出现堵路、围堵政府、甚至极端自焚或纵火事件。

　　抖音、小红书等平台上，网民以隐晦或直接方式发布反习、反共内容，“大冲塔运动”被形容为“自杀小队式反攻”。包括涂鸦维尼熊、小丑台词、编造各种代号嘲讽最高领导人等，中共审查系统疲于奔命。

　　习近平正躺在火山口上。表面维稳高压看似控制住了局面，但底层岩浆已四处涌动。财政危机向社会危机传导的链条一旦失控，任何局部事件都可能成为压垮骆驼的最后一根稻草。