中国A股上市公司近来陆续发布了2025年业绩报告，其中，十多家公司出现了上市以来的首次亏损，其中包括一些上市超过20年的公司，还有一些公司由之前的预计盈利变为亏损。

　　陆媒4月22日报道，和邦生物2025年出现了2012年上市以来的首次亏损，净利润亏损5.36亿元（人民币，下同），由盈转亏。公司表示，造成亏损的原因是产品量价齐跌导致利润降幅较大。

　　除去和邦生物，万泰生物、豫园股份、润农节水、合盛硅业、坚朗五金、新诺威等十余家企业也出现上市以来的首次亏损。其中，豫园股份更是出现了上市近34年来的首次年度亏损，2025年亏损近49亿元。对于业绩下滑，豫园股份解释称，宏观经济下行等因素带来消费行业结构性调整，导致公司部分产业运营板块营收下降。

　　另外，一些业绩首次亏损的公司，预估年报还显示预估盈利，但在正式年报中，业绩却出现了大幅调降、由盈转亏。上市公司润农节水在之前预计公司会出现盈利，但4月份发布的年报显示，公司2025年净利润和扣除净利润分别亏损1676.95万元和1824.49万元。

　　报道总结这些公司亏损的原因时表示，主要是经济大环境不佳，公司营收下滑，比如生猪养殖行业；其次，公司计提大额资产准备导致利润减少；再有，一些公司受行业调整影响，比如光伏行业大幅下滑，相关行业利润率下滑；另外，一些公司处于转型期，因收购整合而影响利润等等。

　　对于上市公司业绩亏损，南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，受宏观经济转型、部分行业出清等影响，A股公司的整体盈利增速或面临挑战。他说：“传统行业仍处于调整期，例如，地产、光伏等行业企业的业绩承压。”

　　中国人民大学法学院教授刘俊海则提醒投资者，上市公司亏损的原因多种多样，除市场因素之外，还需特别关注公司自身的经营风险。

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