国际能源署32国宣布释放4亿桶战略石油储备，创历史纪录，但国际油价不跌反涨，周四一度再次冲破每桶100美元。背后有三大主因：市场对霍尔木兹海峡长期关闭的担忧、储备油释放速度远不及每日断供量，以及波斯湾船只遇袭加剧供应恐慌。中长期若冲突缓解，油价仍可能回落至80美元附近。

一、周四国际油价暴涨，再次冲破每桶100美元。

在上午11:30一度再次突破每桶100美元，最高至101.38美元，比周三收盘大幅上涨10.2%，直至中午才开始回落，至16:00，每桶回落至96.32美元，仍比周三上涨4.7%。

这是自伊朗战争以来国际油价第二次冲破100美元。

自2月28日美国和以色列对伊朗发动空袭以来，全球油市波动极大，第一次出现在本周一（3月9日），布伦特原油开盘大涨，在冲破100美元后，一度接近120美元——最高达到119.5美元的3年来新高。

10日凌晨（美东时间9日下午），美国总统唐纳德·川普在接受记者采访时称，伊朗战争“非常彻底，这只是一次必须完成的行动，我们也快完成了”。暗示这场持续10天的中东冲突可能接近尾声，同时警告如果关键油路受限，打击将加紧。国际油价大幅下跌11.3%至87.8美元。

二、拥有32国成员的国际能源署表示将释放创纪录的4亿桶储备油，为何未能压住油价上涨势头？

3月12日（周四），敏感的全球油价再次暴涨。布伦特原油

3月11日国际能源署（IEA）宣布，其32个成员国于周三达成“一致决定”，将从战略储备中向市场投放4亿桶原油，以遏制美以对伊朗战争对全球经济影响。这是该机构历史上规模最大的一次储备释放行动。

IEA执行干事法提赫·比罗尔表示：“我们目前在石油市场面临的挑战是史无前例的。因此，我非常欣慰 IEA 成员国能采取如此规模的集体紧急行动……能源安全是 IEA 的创始使命，我很高兴看到成员国在采取果断措施时表现出的强大团结”。

《华尔街日报》引述知情官员的话称，此次释放的规模在 IEA 历史上绝无仅有。 4亿桶的投放量是俄罗斯在2022年发动入侵乌克兰战争后IEA成员国向市场出售的石油总量1.82亿桶的2倍多。据统计，这已是IEA历史上第六次协调各成员国释放战略石油储备。

成立于1974年的IEA拥有美国、英国、法国、德国、日本和韩国等32个成员国，它要求成员国必须拥有不少于上一年度90天石油净进口量的战略石油储备，并在全球石油供应出现严重中断时，动用其石油储备以稳定国际市场。历史上，IEA协调释放战略石油储备仅发生过五次，最近两次是为了应对2022年爆发的俄乌冲突，先后共释放了1.82亿桶石油储备，另外三次则是因为第一次海湾战争、卡特里娜飓风以及利比亚供应中断。

日德英率先行动。

11日，日本经济产业省表示，日本将释放约为8000万桶的战略石油储备。此前，日本首相高市早苗表示，日本将自行释放战略石油储备，释放行动最早可能于3月16日开始，将释放相当于15天的私营部门石油储备和一个月的国家石油储备。

欧洲方面，德国经济部长宣布，德国将释放240万吨国家石油储备，具体细节仍有待敲定。英国也表态将释放1350万桶原油。

法国经济部长罗兰·莱斯库尔则表示，法国拥有超过1亿桶的公共和民间储备。他强调：“我们要释放一个明确信号：如果不能立即重新开放霍尔木兹海峡，我们有能力替代它”。

美国能源部表示，川普已授权该部门从下周开始从12.4亿桶战略石油储备中释放1.72亿桶原油。根据计划的释放速度，这批原油的交付大约需要120天。

即使包括美国和英国在内的32个国家宣布将释放创纪录数量的紧急储备，油价仍未回落。布伦特原油价格一度再次飙升到每桶100美元以上。这是何因？

原因一，交易员们怀疑，面对美国、以色列与伊朗冲突引发的亚洲供应危机，动用战略储备是否足以弥补缺口。

霍尔木兹海峡作为能源运输的重要水道，因担心可能遭受攻击而实际上关闭。该海峡是全球五分之一石油的中转点，每天有1500万桶原油和500万桶石油产品经由霍尔木兹海峡运输。4亿桶大致相当于21天霍尔木兹海峡的能源过境量。交易员们不得不担心，如果战争持续的时间超过21天，怎么办？

原因二，市场认为真正的挑战在于储备油释放的速度而非总量。

IEA表示，此举是为缓解美伊战争造成的石油市场混乱，抵消因霍尔木兹海峡运输实际停滞造成的供应损失。但市场分析师们认为，释放储备油的速度比数量重要，因为远水难解近渴。比如美国的1.72亿桶的释放时间规划为120天，每天仅143万桶。即便一个月内释放1亿桶，平均每天也仅约330万桶，这与平时每天通过霍尔木兹海峡的2000万桶流量相比，只是杯水车薪。

所以，市场觉得这个力度还不够！或者说，规模是够的，但预期还要更多，而且似乎强化了中东地缘冲突引发的时间持续，这意味着霍尔木兹海峡问题不解决，国际供应中断风险还是存在，因此在情绪作用下，反而强化了市场对能源危机的恐慌预期。

原因三，储备释放存在交付滞后性。

即便释放储备油的动作足够快，11日宣布决定，12日开始总统授权、招标拍卖、装船运输到最终进入炼厂体系，至少需要 2 周以上的时间，无法缓解当前现货市场的刚性紧张。

三、周三多艘外国船只在波斯湾遭爆炸袭击，抵消了释放石油储备的利好。

3月11日夜间，波斯湾对船只的袭击加剧，两艘外国油轮在伊拉克巴士拉市乌姆卡斯尔港附近发生爆炸。袭击造成一人死亡，38人受伤。伊拉克新闻社援引伊拉克港口总公司负责人的报告表示，已从船只救出38名船员。

目前尚不清楚爆炸的原因。伊拉克安全官员的初步调查显示，伊朗的几艘装满炸药的船只撞击了两艘油轮。由于突发的袭击，伊拉克港口所有航站楼的运营均已暂停。

就在几个小时前，英国海事管理局宣布阿联酋杰贝阿里北部发生另一起事件，称“船长报告集装箱船被不明弹丸击中，导致船上发生小火灾”。

周三白天，泰国皇家海军称，一艘挂泰国旗的散货船马尤里·纳里号（Mayuree Naree）在霍尔木兹海峡附近遭伊朗导弹袭击，袭击损坏了船只的机舱并引发火灾。船上有20名泰国船员被阿曼皇家海军救起，其中部分人受伤。据称船上仍有3人不知下落。这艘挂泰国旗的货船是霍尔木兹海峡或附近被炮弹击中的船只之一。但在受损船只中损失最为严重。

英国海上贸易行动局报告称，2月28日至3月11日期间，阿拉伯湾、霍尔木兹海峡和阿曼湾周边共有13艘船只遭到袭击。

周三晚些时候，伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）宣称对其中两起袭击负责。革命卫队通过伊朗伊斯兰通讯社发表声明称：“悬挂利比里亚国旗的以色列拥有的快车罗马号和集装箱船马尤里·纳里号，遭到伊朗炮弹击中，并在无视革命卫队海军警告后被拦下”。

IRGC发言人周三表示，任何与美国、以色列或其盟友有关的船只都将成为目标，“你无法人为地压低石油价格。预计石油价格为每桶200美元”。

伊朗政权显然已被严重削弱，但是没有丝毫缴械投降的意思。除了把海湾国家卷入战争，伊朗已经让全球四分之一油轮必经的霍尔木兹海峡处于瘫痪状态，伊朗的战略很清晰，就是最大程度的给全球经济造成损失而施压川普停战。

现在，伊朗还威胁要在霍尔木兹海峡海底布雷，80年代初两伊战争时期，德黑兰已经使用过这一手段。虽然美国中央司令部称，美军已消灭多艘伊朗海军舰艇，包括霍尔木兹海峡附近的16艘布雷舰。但伊朗已经在这片水域投放了多少水雷，后续还会采取哪些措施投放水雷，都构成霍尔木兹海峡的重大航行风险。

 法国国际关系研究所研究员埃利·特南鲍姆对法新社表示：“据估计，伊朗拥有5000至6000枚潜在的海雷储备，最难拦截的是其中的漂流雷”。这些最简陋、最便宜水雷漂浮在海面，随洋流漂移，构成了霍尔木兹海峡的主要威胁。

四、中长期看，如果战争结束，油价将很快跌回70美元以下，即使长期持续，也会稳定在80美元左右。

话说回来，伊朗战争对国际油价的影响，被短期的市场情绪严重放大。参考俄乌战争，伊朗对国际油价的影响肯定小于俄罗斯，俄乌战争一度突破120美元的高油价也仅持续了不到一个月，2022年三季度国际油价便回落到战前的80美元以下。

因此，中长期而言，如果战争持续，海湾产油国必定会开辟石油运输替代线路，或管道，或新的水路，或欧美联手彻底消灭伊朗对波斯湾水域的破坏能力。

一方面，新能源有效缓解了全球对石油的需求增长压力。另一方面，石油是海湾国家的生命线，也是欧美控制通胀的核心，海湾和欧美联手解决石油供应问题，一两周短期很难，但几个月的中期不是多大的难事。