《华尔街日报》记者魏玲灵文章：连续三年来，中国政府仿佛摆脱了经济现实的束缚，报告的增长率始终保持在5%左右。这是一场在楼市困境、通缩压力以及西方致力与“中国制造”脱钩下上演的“统计学奇迹”。

一位知名中国经济学家曾在华盛顿一个论坛上表示，无论现实情况多么严峻，中国的官方增长率将始终维持在5%左右。高善文因为这番坦率之言被噤声，但其逻辑在如今看来，正以一种令人不安的方式得到验证。

连续三年来，中国政府仿佛摆脱了经济现实的束缚，报告的增长率始终保持在5%左右。这是一场在楼市陷于困境、通缩压力挥之不去以及西方致力与“中国制造”脱钩的背景下上演的“统计学奇迹”。如今，随着地方政府开始为2026年规划目标，信号十分明确：“5%左右的时代”将凭借政治意志再续一年。

事实上，正如一位中国高级政策顾问最近向我解释的那样，5%左右这个数字已经成了一件政治“紧身衣”。这位顾问说，在过去几年的每一次重大会议上，2035年目标这个“阴影”都笼罩着北京。习近平2020年曾表示，到2035年中国将实现经济总量和人均收入增长一倍。

原因很简单，这个日期决定了这位中国领导人究竟愿意投入多少资源来防止经济滑坡。

为了达成上述目标，中国必须保持大约4.7%至5%的年均增长率，容错空间很小。这位经济顾问告诉我，对习近平来说，保持这样的增长速度已不仅仅是一个经济目标，而是一个衡量共产党执政正当性的指标。

2024年末，这一目标的利害攸关性达到顶峰。那时各省的数据连续几个月表现暗淡。消费停滞不前，房价大跌的逆财富效应已促使中产阶级家庭转向防御性储蓄。到当年9月，情况变得明朗，中国有可能无法实现5%的增长目标，这一失败将被视为与2035年愿景直接冲突。

据消息人士向我透露，当原始数据送达中南海时，习近平勃然大怒。结果便是“9月惊奇”(September Surprise)的降临：一波突如其来的刺激措施、降息和股市救市行动。

这表明，尽管中国政府谈论的是要实现“高质量发展”而非一味追求速度，但仍对主要增长目标无法达成感到极度惊慌。向官员们下达的指令很明确：不惜一切代价，完成指标。

政绩陷阱

几十年来，中国的增长引擎一直由地方官员驱动，而他们晋升的关键指标就是GDP增长。但这套体系已经走不下去了。尽管目标由中央政府设定，但地方政府承担了大约85%的支出——如今他们陷入了困境，一边被要求“制造”增长，一边又被债务大山压得喘不过气。

这一陷阱暴露了中国政府试图转向消费驱动型增长的徒劳。对于一位省级领导来说，下令搞一个毫无实际用途的基建项目，要比说服一个忧心忡忡的居民花掉储蓄去买一辆新车容易得多。投资是国家可以动用的一个杠杆；消费则需要信心，而信心无法靠一纸政令确立。

随着各省最终确定其2026年目标，这种紧张关系正在显现。虽然像广东这样的经济大省正在引入更具弹性的目标区间——4.5%至5%——但全国其他地区仍在恪守“5%左右”的指令。

上述政策顾问说，在美国，领导人由关心自己钱袋子的选民来评判，在中国，他们则由关心能否完成指标的上级来评判。

对习近平来说，2035年的里程碑目标比家庭财富或房地产稳定等棘手的现实更重要。5%的目标已成为一个政治盾牌，用以捍卫中国模式的优越性——即便国家指令与经济现实割裂，正扩大为一道难以跨越的鸿沟。

在您看来，中国政府定下的“到2035年经济总量较2020年翻一番”的目标还现实吗？回复本期新闻简报，或发送邮件到 lingling.wei@wsj.com 与我交流。请附上您的全名和所在地，我可能会在下一期新闻简报中刊登您的见解。

相较于传统的官方主导项目，中国如今正借力Labubu（又称：拉布布）玩偶和电子游戏《黑神话：悟空》(Black Myth: Wukong)等商业领域的现象级产品，以期重塑国家形象，抗衡西方叙事体系，并进一步提振国内的民族自豪感。