英国广播公司（BBC）报道，俄乌战争与西方制裁未歇，俄罗斯亿万富豪却不减反增。 福布斯统计显示，2025年俄国亿万富豪增至140人创新高，合计资产5800亿美元，距离战前一年水平仅差30亿美元。 俄国总统普京掌权25年来，莫斯科寡头仍坐拥巨额财富，政治影响力却几乎被剥夺，西方制裁也未能将超级富豪推向反对阵营，反而选择噤声配合，为什么？

苏联解体后，部分俄国人接手原本由国家掌控的巨型企业，并把握新兴资本主义的机会迅速致富; 在政治动荡的年代，这些财富也转化为实质影响力，形成寡头阶层。 BBC指出，寡头曾能左右权力核心运作，并以昔日重量级寡头比瑞索夫斯基（Boris Berezovsky）为例：他曾宣称策划普京于2000年登上总统大位，后又在2012年公开为此忏悔; 约1年后，他在流亡英国期间死于可疑情况。 BBC形容，至此俄罗斯寡头政治已走向终结。

事实上，俄乌战初期，俄国富豪确实遭重创。 福布斯指出，俄国亿万富豪在2022年4月榜单上较前一年从117人降至83人，合计损失2630亿美元、平均财富缩水约27%。 但其后俄罗斯走向战争经济，2023年与2024年因战争支出带动经济年增逾4%，不少富豪也在新体制下回稳甚至受益。

福布斯财富团队的副主编托尼尼（Giacomo Tognini）说，2024年俄国逾半亿万富豪若不是在军方供应链扮演某种角色，就是从入侵行动中受益; 即使未直接涉入，在俄经营企业也很难不与政府维持关系。

BBC指出，普京对富豪采取“胡萝卜与大棒”并行：一方面让忠诚者分享利益，另一方面持续惩罚不愿配合者。

石油大亨霍多科夫斯基（Mikhail Khodorkovsky）在2001年成立亲民主组织后入狱10年，至今仍被视为警示案例。

2022年，当时俄罗斯第2大银行丁科夫银行（Tinkoff Bank）创办人兼亿万富豪丁科夫（Oleg Tinkov）发文批评俄乌战争，隔日克里姆林宫接触银行高层，告知若不切断与丁科夫所有关系，银行将被收归国有。

“我无法谈价格...... 就像人质一样，人家给什么就拿什么。”丁科夫事后向纽约时报忆述。 一周内，丁科夫银行以仅约真实价值的3%售出，买方与俄国金属业大亨波塔宁（Vladimir Potanin）有关。 丁科夫最终失去约90亿美元身家，并放弃俄公民身份，离开祖国。

报道提到，2022年2月24日俄国全面入侵乌克兰后数小时，普京在克宫召集俄国最富有的一批37人，他们“脸色苍白、睡眠不足”，即使明知财富将遭重挫，也几乎无从反对。 普京当时对他们说，希望在“新条件下”仍能同样有效合作。

但是为何西方制裁未能促成俄国富豪倒戈？ 欧洲政策分析中心（CEPA）的科里安德尔（Alexander Kolyandr）直言，制裁冻结帐户、扣押资产，反而让富豪“没有清楚的计划和方法跳船”，等同协助普京动员富豪与资产，以支撑战争经济。

再者，外国企业在俄国侵乌后大举撤离，留下的资产真空由亲克宫人士迅速填补，得以低价买进高获利资产。

卡内基俄罗斯欧亚中心普罗科彭科（Alexandra Prokopenko）指出，这种情况催生出一支新的“有影响力、且积极表态效忠的队伍”。 这些人的未来利益，取决于俄罗斯与西方持续对抗; 他们最害怕的则是原本的资产持有人回来把资产收回。 托尼尼说，仅2024年就有11名俄国商人因接手外企撤出后留下的高获利资产，而跃升为亿万富豪。

整体而言，普京即使面对战争与西方制裁，仍能牢牢掌控俄国商界与权力圈的关键人物; 而在某些方面，制裁与战争反而让这些人更难脱身、利益更被绑在克宫身上，使普汀的掌控更稳。