2025年4月，美国总统川普发动全球关税战，许多投资人和经济学家担心全球经济可能会陷入严重衰退，时序进入十二月，回头检视整年的全球经济表现，专家预估全球GDP在2025年可能成长约3%，和2024年持平，大部分国家的失业率都维持在低点，股市也连续两年取得可观涨幅。但仍有不少经济专家担心通货膨胀的问题，经合组织（OECD）成员国的通膨率仍然高于各国央行设定的2%目标。经济学人的调查以OECD成员国为对象。

《经济学人》 (The Economist) 7日公布2025全球经济体年度排行，本文将深度解析。

2025 全球经济表现最好的国家是谁？

葡萄牙凭借强劲的 GDP 成长、低通膨率以及股市的优异表现，荣登 2025 年榜首。这份榜单也能看出出一个显著趋势：南欧国家强势复苏。除了冠军葡萄牙，去年的冠军西班牙今年排名第四，希腊排名第六。相较之下，传统经济强权如德国、英国表现平庸，而北欧国家（爱沙尼亚、芬兰）则敬陪末座。

2025年全球经济排行榜出炉，最大亮点在于南欧国家的强劲复苏！ 葡萄牙凭借在通膨控制、经济成长与就业等各项指标的均衡优异表现，加上股市上涨20.9%，成功夺下全球冠军宝座。资料来源：经济学人（图／AI制图）

经济学人如何进行排名？

该排名综合了五项关键经济指标来评估各国表现，包括：

核心通膨率 (Core Inflation)

通膨广度 (Inflation Breadth)

GDP 成长率 (GDP Growth)

就业状况 (Employment)

股票市场表现 (Stock Market Performance)

全球经济体排行榜数据一览表

2025年经济学人全球经济体体质检视：南欧强劲复苏，全球通膨压力仍存。本图表采用热力图（Heatmap）形式呈现，颜色越偏向深绿色代表该项指标表现越优异；反之，越偏向深红色则代表表现越落后。通膨指标以“趋近于零”或“数值越低”为佳。资料来源：经济学人（图／AI整理制图）

葡萄牙以各项指标均衡且优异的表现（全绿色系）夺下榜首，显示南欧国家经济体质显著改善。以色列虽通膨稍高，但凭借全球第一的股市涨幅位居第三。相较之下，美国（第17名）与德国（第20名）等大型经济体因通膨压力或成长停滞，在图中呈现黄橘色的中等表现；而排名靠后的东欧与波罗的海国家，则普遍面临严峻的通膨与股市挑战（多处深红色）

为什么美国只排在中间？

虽然美国就业市场强劲，股市屡创新高，但在《经济学人》的排名中甚至低于义大利。主要原因在于通膨黏著度。在通膨广度的这项指标中，美国出现过高的状况，意味著美国消费者购物清单中，涨幅超过 2% 的商品比例大幅上升。经济学人认为，这可能是美国政府激进财政政策带来的副作用。而今年虽然美股强势上涨，但因为基期本来就高，相较于以色列等国家，其“成长幅度”仅被评为尚可。

经济学人的全球经济体排名，传统经济强权美国（第17名）竟落后于义大利（第16名）。 分析认为“通膨”是美国的致命伤。尽管美国在整体GDP和就业数据上表现强劲，但在核心通膨控制以及通膨广度上皆不如义大利理想。物价压力也连带影响了资本市场，美国股市涨幅仅有义大利的一半不到。资料来源：经济学人（图／AI制图）

通膨与通缩的两极化风险

土耳其因总统艾尔段（Erdogan）的非传统经济政策，通膨率远高于他国。但相较于土耳其的高通膨，经济学人也提出通缩的风险。报导中点出瑞典、芬兰、瑞士等国家，核心通膨几乎不存在，但在经济学上未必是好现象。经济学家警告，适度的通膨优于通缩，因为通缩可能抑制消费并提高实际债务负担。而日本的通膨率高于 2010 年代的数据，但未出现过热的状况，算是处于相对健康状态。

亚洲主要经济体在2025年展现了强劲的韧性与实力。 日本（第12名）表现中上，成功摆脱长年的通缩阴霾，实现了GDP +1.1%的稳健成长。南韩（第13名）的亮点则在于惊人的资本市场表现，股市大涨44.6%。资料来源：经济学人（图／AI制图）

投资展望：2025 趋势预测

经济学人在报导最后提到，根据过去几年评比的历史经验，被选为年度最佳经济体的国家，隔年股市平均有 20% 的成长空间，但这是否意味著葡萄牙的股市在2025年可能仍具备投资潜力？则需要投资人自行做功课研究，可别盲目跟随数据，毕竟投资都还是有风险的。