AI 股票的跌势从亚洲蔓延到北美。周四（10 月 22 日），加拿大股市截至发稿时下跌超过 1%，Celestica 跌超 11%，Shopify 跌近 4%。伊朗战事带来的不确定性也推高油价，布伦特原油触及 5 月以来最高水平。

美国股市同样承压。截至美东时间中午 12 时 56 分，标普 500 指数下跌 1.3%，纳斯达克综合指数下跌 2.4%。科技股以外的股票表现较好，道琼斯工业平均指数仅跌 40 点，跌幅为 0.1%。

业绩增长，为什么 AI 股票还在跌？

市场担心，借钱建设数据中心、购买更多 AI 芯片的成本越来越高，可能威胁这轮行业繁荣。即使相关企业仍在报告增长，投资者也忧虑：经过多年的追捧，这些股票的价格是否已经涨得太高。

半导体设备及服务供应商 Lam Research 就是一个例子。该公司夏季季度的利润和营收都略高于分析师预期，通常这会提振股价，但当天股价却下跌 11.1%。

问题在于，该公司给出的本季度利润预测区间，其中点略低于分析师预期。进入周四交易前，Lam Research 今年累计涨幅已达 52.4%，接近标普 500 指数同期可观涨幅的 4 倍。在这样的涨幅下，业绩稍有不及预期，股价就可能承压。

其他大型科技公司的季度财报也各有亮点，却没能稳住股价。

正在推广 Muse AI 智能体的 Meta Platforms 下跌 7.4%。这家 Facebook 和 Instagram 的母公司，最新季度营收高于分析师预期，但利润不及预期。Meta 还表示，将设立一个新的股票类别，筹集资金支付 AI 投资及其他开支。

Tesla 夏季季度利润好于分析师预期，营收却低于预期。股价上午一度在涨跌之间反复，随后下跌 2.1%。

全球 AI 股票跌势也令 Nvidia 下跌 4.3%。这家芯片巨头是华尔街市值最大的公司，因此成为拖累标普 500 指数最多的个股。

CoreWeave 的债务问题则让投资者格外不安。这家公司借钱购买 Nvidia 的 AI 芯片，再通过云端出租给客户。过去几周，其股价一直波动较大，周四下跌 9.6%。此前两个交易日，股价每天都曾在上涨约 4% 与下跌约 4% 之间大幅摆动。

这轮 AI 及其他科技股的跌势最早出现在亚洲。科技股较多的韩国市场，Kospi 指数下跌 3.5%；香港恒生指数跌 3%，日本日经 225 指数跌 2.7%，跌幅均超过标普 500 指数。

油价上涨，法国债务压力加重

油价走高是全球股市面临的另一重压力。

布伦特原油价格上涨 2.9%，报每桶 111.99 美元，盘中触及 5 个月高位。目前价格已接近 10 月以来每桶 97 至 112 美元波动区间的上沿。伊朗战事影响下，全球能源行业何时才能恢复正常，仍存在不确定性。

欧洲市场中，法国 CAC 40 指数下跌 1.4%，是欧洲跌幅较大的主要股指之一。法国指数中的科技股比亚洲或美国指数少，但法国国债收益率再次上升，令股市承压。

投资者担心法国政府债务规模庞大、预算吃紧，推动当地国债收益率总体走高。法国各地的暴力抗议，也让政府承受增加支出的压力，可能进一步加重债务负担。

AI 股下跌，资金转向美国国债避险

政府债务高企的忧虑，几乎困扰着全球所有发达经济体，美国也不例外。这类担忧，加上高通胀、美国经济仍然强劲的信号及其他因素，已将美国债券市场收益率推至数十年来的高位。

但周四，美国国债收益率却明显下降。这反映出 AI 股票大跌之际，投资者买入美国国债，寻求更安全的资产。

美国 10 年期国债收益率从周三尾盘的 5.13% 降至 4.98%，也低于本月早些时候超过 5.30% 的水平。对债券市场来说，这样的变动幅度相当大。不过，目前收益率仍远高于伊朗战事爆发前的 3.97%。

收益率下跌之际，另一份报告却显示，美国经济可能比经济学家预期的更好。上周申请失业救济的美国劳动者减少，可能意味着全国裁员人数仍处于低位。

不是所有股票都在跌

美国经济表现稳健，帮助企业整体赚取更多利润。即使市场面临诸多忧虑，美股仍在本月早些时候创下历史新高。

周四，标普 500 指数内多数股票其实都在上涨，只是影响力更大的科技股跌幅盖过了这些涨势。

Procter & Gamble、Lockheed Martin 和 CSX 最新公布的夏季季度利润都超过预期，股价上涨，帮助限制了大盘跌幅。

Procter & Gamble 首席执行官 Shailesh Jejurikar 表示，公司预计“地缘政治和经济挑战”将持续，但仍维持全年营收、利润及其他指标的增长预测。这家拥有 Crest、Olay 和 Oral-B 等品牌的公司，股价上涨 6.3%。