中东战争正挤压全球大宗商品市场的需求和供应，近几周来，三种小众的关键原物料：钨、硫和氦的价格大幅上涨，这三种大宗商品的价格涨幅在某些情况下甚至超过了石油。虽然这些大宗商品的交易量都不如石油，但价格飙升表明，中东冲突的连锁反应最终可能会限制人工智慧发展所需的半导体的生产。此外，中国提早进行出口管制和囤货行动更令市场承压。

　　钨是一种硬度几乎与钻石相当的金属，它在半导体芯片的核心部分形成电连接。硫酸是硫的副产品，用来清洗芯片晶圆。氦气能够防止制造过程中发生不必要的化学反应，从而确保半导体生产的顺利进行。这三个原物料对现代制造业，包括国防制造业，变得至关重要。

　　伊朗战争以及随之而来的霍尔木兹海峡（中东能源和化学品运输的重要通道）的封锁，使一些原本供应过剩的情况转变为供应不足，同时加剧现有的短缺。

　　高盛表示： 尽管中国供应链被认为比许多同行更具韧性，但根据业者反映，某些行业制造商所需的化工原料供应中断的风险高于预期。

　　上周晚些时候，钨价突破3000美元的历史新高，本月涨幅超过50%，较去年12月底上涨两倍多。

　　高盛分析师引述一位在非洲的中国当地矿业公司的数据称，非洲硫酸的价格现在比战前高出至少30%，而且还在上涨。根据标普全球普氏能源资讯报道，截至3月26日，中国硫磺价格（包括成本和运费）较3月初上涨约13%，达到每吨621美元。

　　据惠誉评级公司称，自伊朗战争爆发以来，氦气价格大约翻倍。本月伊朗的飞弹袭击瘫痪卡达的一个重要工业中心，该中心生产全球约三分之一的氦气。 Hallgarten & Company的负责人兼矿业策略家克里斯多福·埃克莱斯顿（Christopher Ecclestone）指出，这意味着氦气供应在短期内不会恢复。

　　早在2月28日伊朗战争爆发之前，北京就开始加强对关键物资的控制，部分原因是过去几年中美关系日益紧张。

　　中国一年多前开始限制钨的出口，并在去年12月呼吁对硫酸出口实施更严格的限制。根据风能资讯公司（Wind Information）的数据显示，氦气是一种难以储存的气体，继2024年进口量激增近65%之后，预计2025年中国氦气进口量将增加15.7%。

　　伊朗战争造成的物资短缺是近期冲击全球市场的最新供应链中断事件。这促使企业寻求多元化经营，也促使中国等国家加快物资储备计划。

　图为“钨矿勘探者”钻井船。 （美联社）