在连续数周被中东战火推高后，国际油价终于在美东时间周五（3月20日）晚间出现一丝“降温”迹象。川普表示正考虑“逐步结束”针对伊朗的军事行动，令布油在冲上112美元后回落至108美元附近。但对于市场而言，真正的问题并未解决：霍尔木兹海峡仍几近关闭，海湾能源设施持续承压，而全球供应冲击仍在不断外溢。

全球原油基准布伦特原油周五自2022年中以来最高水平回落，此前美国总统川普表示，他正在考虑“逐步收缩”美国针对伊朗的军事行动。

当前，这场已持续数周的冲突，正不断冲击全球能源市场。

布伦特原油收盘仍站在每桶112美元上方，使本周累计涨幅达到约9%。不过，在川普发表上述言论后，盘后清淡交易时段油价回落，跌至每桶108美元附近。

川普释放缓和信号，油市高位回吐

川普周五表示，霍尔木兹海峡这一全球关键能源通道，需要由使用它的国家共同“守卫和监管”。

他同时呼吁其他国家承担更多责任，以确保这一重要水道恢复安全通行，美国将不再承担此责任。若受邀协助，美国愿为这些国家在霍尔木兹海峡的行动提供支持，但一旦伊朗的威胁被彻底消除，此类协助便将不再必要。尤为重要的是，对于这些国家而言，这将是一次轻而易举的军事行动。

(图源：CNBC)

川普在其社交媒体Truth Social上发文称，随着他们考虑逐步降级在中东针对伊朗政权所开展的各项重大军事行动，他们已“非常接近”实现既定目标：

1. 彻底削弱伊朗的导弹能力、发射装置及所有相关设施。

2. 摧毁伊朗的国防工业基础。

3. 消灭伊朗海空军力量，包括防空武器系统。

4. 绝不允许伊朗哪怕是接近拥有核能力；同时，美国必须始终保持一种态势，以便一旦出现此类情况，能够迅速且强有力地予以反击。

5. 以最高级别的力度，保护美国在中东的盟友，包括以色列、沙特阿拉伯、卡塔尔、阿拉伯联合酋长国、巴林、科威特及其他国家。

由于川普当天稍晚的言论与此前市场感受到的升级信号有所不同，一些交易员将其视为局势可能缓和的迹象。

这也使得那些此前大举追涨、押注油价继续飙升的投资者，在盘后交易中遭遇意外冲击。

而在当天早些时候，CBS News报道称，五角大楼官员已经为可能向伊朗部署美国地面部队做出准备。

报道援引匿名消息人士称，这只是一个选项，目前尚不清楚川普会在何种条件下批准此类行动。

与此同时，美国官员表示，白宫正向中东派遣数百名海军陆战队员，并评估一项计划，即控制伊朗关键石油出口枢纽——哈尔格岛（Kharg Island）。

不过，即便只是在伊朗境内部署少量地面部队，也意味着美国将面临巨大风险，同时可能招致德黑兰对关键能源基础设施实施更强烈报复。

霍尔木兹海峡仍接近关闭，供应风险并未缓解

油价的波动还受到另一则消息推动。

彭博报道称，伊朗官员如今甚至已不愿讨论重开霍尔木兹海峡，而是将重点放在如何在美以持续打击中生存下来。

CIBC Private Wealth高级能源交易员Rebecca Babin表示，本周原油市场再次以剧烈波动、受头条新闻驱动的方式收官，周末前的强势上涨，反映出交易员正在回补空头头寸。

她指出，当天油价上涨，反映的是伊朗方面更趋强硬的表态、霍尔木兹海峡实际通行恢复证据依然有限，以及关于哈尔格岛可能成为打击目标、同时地区军事部署持续升级的未经证实消息。

当前，霍尔木兹海峡几乎仍处于关闭状态，而这条水道承担着全球约20%原油运输量。这意味着，尽管川普的言论在短线层面带来一定降温，但真正决定油价走势的核心变量——海峡通行和地区供应安全——仍未出现实质改善。

多头押注创六年新高，布油本月已飙升近50%

数据显示，投资者此前已大举押注油价进一步上涨。

ICE Futures Europe的周度期货和期权数据显示，截至周二，基金经理将ICE布伦特原油净多头头寸增加了77672手，总净多头规模升至428704手，创下六年多来最强烈的看多立场。

随着战争接近进入第三周尾声，全球原油基准布伦特原油本月累计涨幅已接近50%。

霍尔木兹海峡几近完全关闭，导致大量供应滞留波斯湾，也迫使主要OPEC产油国削减产量。

一方面，伊朗继续对海湾邻国发动打击；另一方面，以色列总理内塔尼亚胡则表示，将避免针对伊朗能源设施实施打击。与此同时，川普则试图缓和对石油和天然气资产的攻击风险，并再次抨击北约盟友既未加入针对伊朗的战争，也未能有效协助疏通霍尔木兹海峡。

能源设施连遭打击，油气价格全面飙升

本周稍早，以色列对伊朗南帕尔斯气田发动打击，随后伊朗对地区多处关键能源设施展开报复，使国际原油与欧洲天然气价格双双飙升，各方官员则加紧试图控制局势外溢影响。

在美国，汽油和柴油零售价格已升至多年高位，对经济和中期选举前的选民情绪构成越来越大的压力。

为平抑油价，美国正考虑包括释放战略石油储备在内的多项举措，这也导致WTI对布伦特原油的贴水扩大至约每桶13美元。

与此同时，美国作为全球最大产油国，且毗邻加拿大这一重要重质原油供应国，因此相较亚洲和欧洲，对中东原油依赖度略低。

除原油外，欧洲天然气期货也已飙升至战前水平的近两倍，成品油价格同步上扬，进一步凸显这场冲突带来的更广泛通胀风险。多家央行已经警告称，如果战争持续时间拉长，将加大货币政策进一步收紧的可能性。

IEA警告史上最大级别供应中断，高盛之外更多机构转向悲观

国际能源署（IEA）指出，这场冲突已造成全球石油市场历史上规模最大的供应中断之一，迫使海湾地区产油国合计关闭约1000万桶/日的产量。

《华尔街日报》援引未具名官员报道称，沙特阿拉伯的基准情景假设是：如果当前供应中断持续到4月底，国际油价可能飙升至每桶180美元以上。

RBC资本市场则表示，目前局势没有任何迹象表明这仍是一场“有限交战”。该机构分析师Helima Croft等人在报告中称，德黑兰“实际上仍控制着霍尔木兹海峡”，而即使美国对其主要出口枢纽哈尔格岛发动打击，也未能改变伊朗的战略考量。

这意味着，当前能源危机非但没有接近尾声，反而仍在继续加深。