美国财政部最新数据显示，2025年外国投资者对美国金融资产的购买步伐加快，不过中国对美国国债的持有仍持续下降，降至2008年以来最低水准。

　　综合报道，2025年外国投资者净购买长期美国金融资产约1.55万亿美元，较2024年的约1.18万亿美元大幅上升。在这些资金中，约6585亿美元流入美股、4427亿美元流入美国国债，其余则投入美国公司债券与机构债等。

　　尽管全年资金流入强劲，但最新数据显示，2025年12月外国持有的美国国债规模，单月减少约884亿美元至约9.27万亿美元。

　　根据媒体报道指出，美国总统川普不断祭出高关税措施，理由涵盖经济、地缘政治与国家安全等层面，使部分海外投资人心生疑虑，开始调整在美曝险部位，美元汇率也因此面临压力。

　　例如，川普为收购格陵兰而对丹麦施压，丹麦退休基金上月警告，酝酿出清持有的美国公债部位；欧洲最大退休基金，荷兰的Stichting Pensioenfonds ABP，去年就大砍对美国资产曝险。

　　但美国财政部长贝森特频频驳斥所谓“卖美国”（Sell America）论调，声称川普2.0经济政策有助巩固、而非削弱美国作为全球资本的首选目的地。

　　根据美国财政部公布的数据，2025年12月，日本持有量减少约172亿美元至1.19万亿美元；英国持有量减少约230亿美元至8660亿美元；中国持有量约减少4亿美元。

　　数据显示，中国持有的美债自2024年底的约7590亿美元，降至2025年底的约6835亿美元，为2008年以来最低。这一趋势自2020年以来持续，5年累计降幅超过36%。

　　台湾部分，11月增持30亿美元，总额来到3125亿美元，为第10大海外美债持有国，但12月减持至3106亿美元，排名不变。

　　分析人士指出，近期地缘政治不稳定因素确实存在，使得做空美元成为一种热门交易策略；但另一方面，美国国债在全球主权债券市场中仍占据极高比重，美元作为主要储备货币的地位短期内难以动摇，全球资金对美国资产的结构性需求依然存在。

（示意图）