巴拿马最高法院日前裁定李嘉诚旗下长江和记实业在当地两座港口的特许经营合约“违宪无效”，不仅动摇近三十年合作基础，也使原本规模高达 228 亿美元的全球港口资产出售计划被迫踩下刹车。长和已正式提起国际仲裁，中方官方与相关机构表态同步转趋强硬，外媒披露北京正评估多项反制措施，事件持续升温。

根据长江和记实业 4 日公告，巴拿马最高法院裁定，1997 年批准巴拿马港口公司特许经营权的第 5 号法律及后续延展法案无效，涉及 Balboa 港与 Cristobal 港两大枢纽港口。董事会对裁决表示强烈反对，已依据国际商会仲裁规则提起仲裁程序，并保留进一步采取国内与国际法律行动的权利。

两座港口位处巴拿马运河太平洋端与大西洋端，合计承载约 40％ 运河货柜流量、约占全球货柜贸易量2％，被视为长和全球港口版图中的战略级资产。

受判决冲击，长和股价自 1 月 30 日起明显承压，1 月 30 日与 2 月 2 日盘中跌幅一度超过 5％。市场关注焦点集中在港口资产出售案的不确定性。该交易原拟出售分布于 23 国、43 座港口、共 199 个泊位的资产组合，整体企业价值约 228 亿美元，长和计划出让 80％ 实际权益，原估可回笼资金超过 190 亿美元。

交易最早于 2025 年 3 月由长和与贝莱德财团达成原则性协议，但后续历经多重变数，包括监管审查、财团架构调整，以及中远海运要求提高持股与重大决策否决权等条件，使谈判多次延宕。2025 年 7 月底，145 天独家磋商期届满后仍未完成正式签约。

巴拿马政府早前已两度就续约合法性提出诉讼，总统并曾公开表示，若法院判定合约无效，政府将直接收回港口管理权。此次判决正式出炉后，交易核心资产法律地位动摇，整体估值模型面临重算。

投资界人士指出，巴拿马两港虽仅占长和港口业务获利约 5％，但战略位置关键，是整包资产出售案的定价锚点，一旦剥离或失效，将牵动整体交易条件与价格结构。

财报数据显示，长和 2025 年中期营收年增 1.96％，但归母净利降至 8.52 亿港元，年减超过九成。港口业务上半年资本支出达 11.19 亿港元，占总资本开支 13％。市场解读，出售港口属于降低重资产比重、转向零售数字化、电讯加值服务与新科技领域的策略性调整，并可望将净负债率由 23.6％ 降至 18％ 以下，每年减少约 12 亿港元利息支出。

另一方面，事件也快速升高为地缘与经贸层级角力。《彭博社》引述消息人士报道，中方已要求部分国有企业暂停与巴拿马新项目谈判，并评估在贸易与航运领域采取进一步措施，可能影响数十亿美元潜在投资。现有中资项目包括约 14 亿美元的巴拿马运河第四桥工程、邮轮码头与地铁建设标段。

消息人士并称，中方正研究要求航运企业在成本可控前提下调整转运路线，同时加强对巴拿马进口商品检查，涵盖香蕉、咖啡等农产品。

中国外交部表示，中方在港口问题上的立场明确，将坚决维护中国企业合法权益。国务院港澳事务办公室则发表评论，批评裁决严重损害香港企业权益，措辞被外媒形容为明显升级。

联合国数据显示，中国自 2019 年起已超越美国，成为巴拿马最大贸易伙伴。分析认为，北京手中仍握有投资与贸易杠杆，但是否全面启动反制，仍取决于后续仲裁与外交互动进展。

中美地缘政治的“引爆点”——巴拿马运河港口裁决！

来源：FX168

 围绕巴拿马运河两端两座集装箱港口的持续争端，正有可能演变为全球两大经济体——美国与中国——之间的地缘政治“引爆点”。

争端源于巴拿马最高法院一项颇具争议的裁决：宣布香港长和旗下子公司在运河关键水道上运营两处重要码头的特许经营许可无效。每年约有美国全部集装箱运输量的40%经由巴拿马运河通行。

鉴于白宫已将“阻断中国对这一全球贸易动脉的影响力”列为优先事项，该裁决被视为美国的一场重大胜利。

近几日，中国试图进一步抬高风险。在迄今最强硬的表态中，北京周三警告称，除非巴拿马改变做法，否则这个中美洲国家“将不可避免地在政治和经济上付出沉重代价”。中国国务院港澳事务办公室称该法院裁决“逻辑有漏洞”“荒谬至极”。

对此，巴拿马总统Jose Raul Mulino周三驳斥中方威胁，称其“坚决拒绝”港澳办的相关声明。Mulino在社交媒体上表示，巴拿马是一个“法治国家”，尊重最高法院的决定，并强调司法机构作出的裁决独立于中央政府。

长和方面周三则表示，已就此向国际仲裁提起诉讼，并称其“强烈反对（法院的）裁定”。

分析人士预计，这项裁决引发的馀波将持续相当长时间。

战略与国际问题研究中心高级顾问Scott Kennedy表示，鉴于外界对长和管理港口可能带来的安全风险、以及是否存在充分缓释措施仍存疑，这看起来更像是“一场在拉美地区争夺主导权的简单竞赛”。

Kennedy补充称，“最可能的情景是：在多个司法辖区展开一场旷日持久的法律战，同时北京与华盛顿都会施加显著的政治与经济压力。”

去年，随着美国总统唐纳德·川普对中国出口商品加征大范围关税，中美关系进一步恶化；北京随后收紧对稀土出口的控制。与此同时，围绕台湾问题、对俄乌战争的立场、中国对俄罗斯的支持，以及美国在委内瑞拉和伊朗的军事行动等地缘政治紧张因素，也持续对双边关系构成压力。

中国将暂停与巴拿马的交易？

去年3月，长和曾与由贝莱德牵头的财团谈判一项价值230亿美元的交易，拟出售其非中国地区的港口子公司。随后该交易遭到北京批评，中方称其是在向美国压力“低头”。

中国官员试图重塑交易结构，要求交易接受中国的并购审查程序；据报道，中方还提议由国有航运集团中远海运加入收购财团。

在进一步升级的信号中，彭博周四报道称，中国已指示国有企业暂停与巴拿马有关新项目的谈判，并要求航运公司考虑将货物改道经由其他港口。彭博还称，中国海关也计划加强对巴拿马进口商品（包括香蕉、咖啡）的检验检疫。

不过，China Macro Group(CMG)分析师Jack Lee表示，鉴于川普将巴拿马运河视为战略性“卡脖子”要道，北京的任何反制措施促使巴拿马“回头”的可能性仍然不大。

Lee称，中国的回应很可能会“精心校准、以象征性为主”，目的在于表达不满，而非真正迫使对方改变政策。他并指出，巴拿马事件暴露出：当中国在该地区的经济利益遭遇美国压力挑战时，北京在维护这些利益方面存在一定脆弱性。

海运产业的“卡喉”效应

近年来，中国加大了对拉美战略基础设施的投资，其中包括秘鲁的一座大型深水港。由中远海运运营并控股的钱凯港（Port of Chancay）预计可将航运时间缩短约一半。

华盛顿智库“捍卫民主基金会”的分析人士警告称，中国政府似乎已对海运产业形成“卡喉式控制”。

FDD的Elaine K. Dezenski与Susan Soh在周一发表的文章中称，中国在除南极洲以外的各大洲控制着100多个海外港口，并制造了超过95%的集装箱以及约70%的岸桥（，港口岸边集装箱起重机）。

据一份行业报告援引海事研究机构Clarksons数据称，2025年全球新造船订单中近三分之二流向中国船厂，中国在全球造船订单簿中占据主导地位。

与此同时，美国每年约40%的集装箱运输经由巴拿马运河通行；总体而言，该运河每年承运的货物规模约为2700亿美元。

FDD认为，因此，一旦北京进一步扩大海运领域的主导地位，美国及其盟友可能面临类似于关键矿产与稀土的“依赖风险”。

“我们需要支持多极化”

联合国秘书长安东尼奥·古特雷斯（António Guterres）近日谈及美中权力博弈时警告称，全球问题“无法通过某一个强权发号施令来解决”。

古特雷斯在1月29日的新闻发布会上表示：“我们看到——很多人也认为——未来会出现两个极点，一个以美国为中心，另一个以中国为中心。”

他补充称：“如果我们希望世界稳定、希望和平可持续、希望发展能够普惠，并最终让我们的价值得以延续，我们就需要支持多极化。”

对巴拿马，反击刚刚开始

来源：中共新华社公众号牛弹琴

若干年后回看，巴拿马，肯定正犯下一个大错。

向美国献投名状，严重侵犯中国利益，甚至不惜让最高法院枉法裁决，再好脾气的中国，又岂能善罢甘休？

反击刚刚开始。

大家可以先看一下国务院港澳办3日的一篇文章，愤怒扑面而来。

文章说，巴拿马最高法院以所谓“违宪”为由，裁决有关中国香港企业巴拿马运河港口特许经营合约续约无效，“有关裁决于法无稽、于理乖张，堪称荒谬至极”。

确实，这个裁决一出，全球哗然，这不是枉法的问题，这是在耍赖明抢啊。

很简单，长江和记实业履约30年来，在法律条文未发生根本变化、也未出现任何违法事实的情况下，巴拿马最高法院宣布合约“违宪”，是对法治原则和契约精神的严重践踏。

一个国家的信誉，是其融入世界经济的基石；一旦主动将其敲碎，便再难拼回原形。

如果这样可以，那今天是长江和记，明天会是在巴拿马的任何企业。

文章就一针见血指出：“有关裁决屈从霸权、为虎作伥，实在可耻可悲”；并警告，“如果一意孤行，执迷不悟，必将在政治上、经济上都付出沉重代价”！

CNBC解读，港澳办文章的表态，显示出中方相较于最初回应该裁决时的措辞明显升级。

接下来，怎么办？

中方态度非常明确：中方将采取一切必要措施，坚决维护中方企业正当合法权益。

我们看到，长江和记已就巴拿马最高法院裁决提起国际仲裁。

这是走法律程序。

但除了言辞和法律，中国还有其他手段和方法。

彭博社就披露，中国正采取广泛的反制措施，已要求国企暂停与巴拿马就新项目展开谈判，并同步评估在贸易、航运等领域采取进一步应对手段。

那是一揽子反制措施，彭博社评估，这可能导致数十亿美元对巴拿马潜在投资受阻。

此外，中方还要求航运企业在不显著增加成本的前提下，考虑将货物改道经由其他港口运输。

别忘了，中国是巴拿马最大贸易伙伴，很多经过巴拿马运河的船只，出发地或目的地都是中国。

按照报道，中国海关部门已加强对来自巴拿马的进口商品检查，涉及香蕉、咖啡等农产品。部分已在推进中的项目也可能受到影响，但目前尚未下达最终指示。

具体情况，我们也不知道，只是转述。

但我看到，1月5日，外交部例行记者会，彭博社记者还特意发问：据本社报道，在巴拿马最高法院裁定香港长和集团持有的巴拿马运河港口合同无效后，中国政府要求国有企业停止涉巴拿马新项目的谈判。外交部对此有何评论？能否证实中国政府的这一行动？

彭博社你自己报道的，还要中国外交部来证实……

外交部发言人林剑一句话回复：中方在巴拿马有关港口问题上的立场是明确的。

最后，怎么看？

还是粗浅三点吧。

第一，巴拿马正犯下大错。

因为全世界都看在眼里，这个所谓裁决，完全是迎合美国，向美国献上投名状。

CNN文章就表示，这不过是“美国想把中国赶出拉丁美洲的一次尝试”。

港澳办文章则指出，巴拿马此举，“自毁国家信用，将对该国营商环境和经济发展造成深远损害，并严重破坏国际贸易规则”。

这完全就是明抢了。

今天可以对待长江和记，明天可以对待其他中国企业或任何企业。

这样翻脸不认人，哪个国家敢去巴拿马投资呢？

国际关系的棋盘上，甘为棋子者往往最先被牺牲，却总误以为自己下出了一步妙手。

第二，听一听立陶宛的反思。

问题性质不同，但严重后果类似。

我看到，对于当年允许台当局在立陶宛设立所谓“台湾代表处”，立陶宛总理英加·鲁吉涅内日前承认，立陶宛犯了大错。

“这可能是立陶宛的重大错误，我们以为单独行动、率先做某事，世界就会突然赞赏我们。”她说，但结果却是，立陶宛“一头撞到了火车上”。

将外交建立在对他者赞赏的幻想上，犹如在流沙中筑塔，崩塌是必然的结局。

中国不惹事，但也不怕事，敢于斗争，善于斗争。

所以，我们看到，中国和立陶宛关系降到冰点，立陶宛付出巨大代价。

没有起码的是非，没有正确的判断，反复横跳的结果，就是自己被打脸，甚至头破血流。

第三，要珍惜中国的善意。

中国很不满很愤怒，但从目前看，中国的反制还是很理性很克制的。

简单类比一下，如果美国遭遇这样的枉法判决，美国会怎么办？不排除关税大棒挥舞，甚至军舰开到巴拿马了。

哦，别忘了，美国多次公开声称，要吞并巴拿马运河，要将巴拿马运河改名为“美国运河”。

中国不是美国，中国也不会成为美国，但全世界更应该珍惜，这样一个温和友善的中国。

今天早上看新闻，德国《柏林日报》一篇文章就感叹，尽管中国长期被描绘成地缘政治威胁，但从经济稳定性、可预测性与互利合作的角度看，中国恰恰是德国过去几十年最可靠的伙伴。

结论就是：“放弃这种关系，是何等的愚蠢”。

文章还说，其实，“欧洲最大的风险所在，并非中国，而是华盛顿”。

很简单，欧洲在信息产业的软硬件方面，都完全依赖美国；金融、军事以及能源领域，也高度依赖美国。“一旦马斯克切断星链，乌克兰的情况将会变得非常非常糟糕。没有任何一个国家的领导人像美国总统这样难以预测，俄罗斯不能比，中国更不可同日而语。”

这样的中国，值不值得全世界珍惜？

所以，这篇文章披露，德国企业又开始大幅增加对华投资。

但不是所有人都有这样的远见和智慧。所以，我们看到，一边是世界各国领导人纷纷去中国访问，川普声称4月份也要去访华；但巴拿马却在献投名状，对中国企业下黑手。

真是不撞南墙不回头，不见棺材不落泪，

这又是何等的愚蠢！