关键法案遭“叁级连否”：从地方法院打到最高法院

美国总统川普今年援引《国际紧急经济权力法》(International Emergency Economic Powers Act, 简称 IEEPA)的权限，对多个贸易伙伴祭出极具争议的“对等关税”。该关税最初是针对芬太尼等贸易问题所宣布，但实施範围扩大到多国商品，导致贸易政策陷入混乱。

然而，这项关税措施在司法体系中却连遭重挫。美国地方法院、国际贸易法院，乃至联邦巡迴上诉法院皆裁定，川普此举已超越 IEEPA 赋予的权限，构成违宪。联邦上诉法院更在 8 月底裁定关税非法，并暂缓执行至 10 月中旬，促使川普政府紧急向最高法院提出上诉，要求推翻裁决。

华尔街预警：摩根大通估“不利裁决”机率达80%

全球金融市场正屏息以待最高法院的最终裁决。根据《财星》(Fortune)报道引述华尔街巨头摩根大通(JPMorgan Chase)上月伦敦会议的报告指出，贸易与法律专家们预估，美国最高法院对川普政府作出“不利裁决”(即裁定关税违宪)的机率，高达 70% 至 80%，最快可能在今年底前就会有结果。

这项高机率的预测，让仰赖 IEEPA 维持贸易壁垒的川普政府面临巨大的法律压力。

首席大法官成摇摆票?川普亲任人选立场出乎意料

尽管最高法院目前由 6 名保守派大法官佔据多数，但摩根大通的分析认为，这场宪法权力之争可能超越传统的意识形态光谱。专家预料，叁位自由派大法官将倾向反对关税。而首席大法官罗伯兹(John Roberts)与大法官巴瑞特(Amy Coney Barrett)虽然是保守派，但可能因其倾向保护商业利益的立场而站在反对方。

被视为关键摇摆票的大法官卡瓦诺(Brett Kavanaugh)，其立场将成为左右判决的关键。《财星》指出，川普总统亲自任命的叁位大法官，立场比外界预期更难预测，并非典型的“川普派”，这为判决结果增添了极大的不确定性。

若关税失效：政府或面临数千亿美元煺税

如果最高法院最终裁定 IEEPA 关税违宪，将产生两个深远的影响：

1. 巨额煺税衝击国库： 根据联邦上诉法院的裁定，政府将被迫煺还自关税实施以来徵收的部分关税收入。业界人士估算，这笔潜在的煺款金额可能高达数千亿美元，美国财政部长也曾警告，巨额煺税将会“掏空国库”。

2. 贸易政策效率下降： 摩根大通报告补充，虽然川普政府仍可依据《贸易扩展法》第 232 条(如对钢铝加徵关税)或其他法律途径课税，但这些替代方案在速度、规模和灵活性上都无法与 IEEPA 相比。这将迫使美国政府的整体关税策略“被迫分散、效率下降”，并转向範围更窄、更具争议性的措施。

联邦上诉法院已在 8 月底裁定关税非法，并暂缓执行至 10 月中旬。图为美国总统川普(左)和副总统范斯。(图/翻摄自X平台 @JDVance)