美国总统川普于周四（7月31日）签署行政命令，确定了对多个国家和地区征收的“对等关税”税率，具体从10%至41%不等。 这项新的税率方案将自美东时间8月7日凌晨12时01分（北京时间8月8日中午12时01分）正式生效。

川普宣称，自己取得了一系列胜利，与贸易伙伴达成了多项协议。 有分析认为，尽管川普在没有引发重大贸易战的情况下，与主要贸易伙伴达成了协议，然而，除了成功提高关税之外，要断定川普究竟取得了多大的胜利成果，恐怕仍有相当的难度，因为这些贸易协商的具体成果，目前依旧存在着许多的疑问与不确定性。

各方理解存在分歧

川普近日已陆续宣布与日本、欧盟、韩国等主要贸易伙伴达成协议，将为美国产业带来重大贸易机会，并吸引前所未有的外国投资。 可是在宣布达成协议后，已有迹象显示，欧盟、日本等国政府无法保证其承诺的私人部门对美投资，且对协议主要条款的解读也存在分歧。

川普在7月22日宣布与日本达成贸易协议，美国将对包括汽车在内的日本商品统一征收15%的关税。 作为交换，日本承诺设立一个5500亿美元（约新台币16.65兆元）的对美“投资工具”。

不过据熟悉美日谈判的官员透露，协议留下了巨大的解释空间，这种情况导致双方对协议内容的理解出现明显分歧，特别是在投资规模与利润分配方面。 川普声称，5500亿美元是“100%”给美国的“签约奖金”，还声称美方将获得其中90%的利润。 可是日本方面却表示，利润分配比例将“基于各方贡献度与承担风险程度”。

美欧贸易协议也存在同样的解释分歧状况。 川普上周日表示，欧洲将把对美商品的关税降至零。 但欧盟随后澄清，这仅适用于商用飞机及其零部件等部分产品，至于工业品与农产品关税仍在协商中。

执行细节有待商榷

关于日本承诺对美国投资5500亿美元一事，据美国知名政治新闻网站《POLITICO》报道，白宫官员证实，日方协议的具体细节目前仍在制订当中，声称这将会是由日本所资助，并且在总统的指导之下所部署的投资工具。 然而，日本首相石破茂在记者会上的描述却有所不同，他表示，这笔资金将会包含“贷款与投资”，但并未详细说明具体的细节内容。

华府智库战略暨国际研究中心（CSIS）日本部主任Kristi Govella指出，从日本方面来看，这似乎更像是一项由企业主导的事业，而日本政府透过贷款和其他援助来支持。

欧盟执委会一名资深官员也坦承，欧盟承诺在2028年之前在美国新增投资6000亿美元（约新台币18兆元）是“是基于私人公司的意图”，布鲁塞尔方面对此并没有管辖权。

关税大战未完待续

尽管这次没有“TACO”（Trump Always Chickens Out，川普总是临阵退缩），8月1日的关税最后期限看似被兑现，但7月31日的公告远非终局。 事实上，对等关税要等到8月7日才生效，这相当于为未签约国家争取了1周的谈判窗口。 但这段缓冲期可能远远不够，美国财政部长贝森特已在政府内部多次强调。 真正的截止日期是9月1日美国劳工节。

从延迟生效、多方豁免，到面临司法挑战，不确定性依然笼罩市场。 加上协议缺乏具体细节和任何形式的书面文件，引发外界对川普在降低外国壁垒或为美国企业吸引外资方面真正成效的质疑。

彭博Markets Live策略师Garfield Reynolds指出，这些关税将损害全球贸易与经济成长，并可能使美股自近期高位回落。 持续的不确定性也会抑制企业决策，进一步打压成长。 尽管多数新关税低于4月2日曾被警告的极端水平，但很多税率缺乏明显逻辑增加了政策的不可预测性“。

分歧与模糊的表述同时也可能成为川普党内盟友的困扰，特别是那些希望最终为本州出口商扩大市场的自由市场共和党人。 北卡罗来纳州联邦参议员Thom Tillis表示，“我想看到其中一些协议的文本和机密附件，因为这真的很重要”。