周一（8月10日），美元小幅走强，国际油价则在中东局势持续反复之际重新上涨。市场目前将焦点转向本周三公布的美国7月消费者物价指数（CPI），这份关键通胀报告可能重新改变投资者对美联储下一步利率政策的判断。

　　上周五公布的美国就业数据远逊于市场预期，令此前升温的美联储短期加息预期明显降温。利率期货市场显示，交易员目前预计美联储9月会议加息的概率约为48%，低于就业报告公布前的55%。

　　分析人士指出，美国就业增长明显放缓，加之近期油价一度从高位回落，均削弱了美联储短期内再次收紧货币政策的紧迫性。

　　investingLive首席外汇分析师Adam Button表示：“此前9月加息看起来已经变得非常有可能，但随后我们不仅看到了一份糟糕的就业报告，历史数据修正同样非常糟糕。”

　　市场因此更加关注接下来几天的美国经济数据。如果周三公布的CPI显示价格压力重新加速，美联储加息预期仍有可能再次升温。与此同时，周四公布的生产者物价指数（PPI）以及周五公布的零售销售数据，也将进一步提供美国通胀趋势以及消费需求状况的线索。

　　CPI成美元下一关键催化剂

　　在上周疲弱就业数据公布后，美联储政策路径的不确定性明显增加。此前市场一度认为，随着经济维持韧性以及通胀压力持续，美联储可能很快重新启动加息，但最新就业表现令这一预期受到冲击。

　　如果7月CPI显示核心通胀或整体通胀重新升温，投资者可能重新押注美联储9月采取行动，从而为美元带来进一步支撑。反之，如果通胀数据继续降温，市场对近期加息的预期可能进一步下降。

　　截至周一，衡量美元兑日元、欧元等一篮子主要货币表现的美元指数上涨0.16%，报99.70。欧元兑美元下跌0.06%，报1.1551美元。

　　油价重返波动中心，霍尔木兹海峡局势仍是焦点

　　与此同时，国际油价重新成为影响通胀预期的重要变量。

　　近期，由于市场一度寄望于有关方面能够达成协议、推动伊朗冲突降温，油价较此前高点有所回落。但中东局势仍然高度不稳定，相关消息持续推动能源市场剧烈波动。

　　周一，国际油价一度跳涨近2%。此前伊朗方面坚持表示，在霍尔木兹海峡重新开放之前，美国必须满足多项要求，令市场重新担忧这一全球关键原油运输通道可能继续受到影响。

　　油价走势对于美联储政策预期尤为重要。若能源价格重新大幅上涨，可能通过汽油及运输成本重新推高美国整体通胀，从而削弱美联储维持利率不变的空间；反之，若油价继续从高位回落，则可能进一步缓和通胀压力。

　　因此，本周市场将同时关注两条主线：一是美国CPI、PPI和零售销售数据是否显示通胀重新加速，二是中东局势是否进一步推高原油价格。两者的共同变化，可能直接决定市场是否重新提高对美联储9月加息的押注，并成为美元下一阶段走势的关键驱动力。

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