当地时间12日，美国太空企业SpaceX即将登陆纳斯达克市场，在公募过程中将中国大陆与香港投资者全面排除在外。

该措施在史上最大规模企业首次公开募股（IPO）中，将特定国家资本排除在外。专家们分析指出，从贸易开始的美国与中国的脱钩（去合作化，切断相互依赖）正蔓延至尖端技术企业的融资阶段。

11日，《纽约时报》（NYT）援引5名熟悉内情的有关人士言论报道称，SpaceX决定本轮上市不接收中国大陆与香港所在投资者的资金。SpaceX计划本轮上市募集5亿5560万股。据当地投行业界称，中国大陆与香港投资者被完全排除在美国大型IPO之外尚属首次。5月，美国AI半导体企业Cerebras上市时，中国大陆与香港投资者参与了认购。

人工智能（AI）企业OpenAI今年内将完成上市，很可能也会设置相同的限制。OpenAI在此前的非公开融资阶段已经将中国投资者拒之门外。两家公司双双拒绝中国资本的原因并未公开。美国政府是否直接下达相关指示也无从确认。但两家公司的最大交易对象同为美国政府。2025年，与美国政府的交易为SpaceX创造了40亿美元（约合6万1000亿韩元）的销售额。今年，OpenAI已确定向美国国防部机密系统供应AI技术。分析普遍认为，因安保事业占比较大，与其允许中国资本入股给日后承揽政府项目造成阻碍，不如提前阻隔这种可能性。

此前，美国政府一直在层层筛查中国资本入股美国科技企业的情况。美国外商投资委员会（CFIUS，从安保角度审查外国资本投资美国企业的机构）审查敏感领域投资，国防部将腾讯、阿里巴巴、百度、比亚迪（BYD）等中国代表企业列入“中军关联企业”名单。前乔·拜登政府对量子计算、半导体、AI领域等整体尖端产业限制了对华投资。前富国银行中国区高管林汉昇向NYT表示：“出于对国家安保、知识产权保护、数据管控等的担忧，此番限制反映出美国技术、AI企业存在避讳中国投资的广泛认识。”

史上最大规模IPO的机遇当前，中国大陆与香港当地投资者眼看正规投资渠道受阻，便通过虚拟资产找到了迂回途径。10日，据《金融时报》（FT）报道称，中国投资者们利用数字资产绕开中国政府的资本管控，正在间接投资SpaceX与OpenAI等美国人气非上市股权。他们绕开中国政府规定的每人每年换汇限额（5万美元，约7600万韩元），用人民币买入泰达币（USDT），再买入按非上市股权价值设计的Token。4月，虚拟资产交易所Bitget推出与SpaceX联动的代币preSPAX，买家数已经达到1万4435名。本月初，中国政府进一步收紧本国资本的外流限制，大幅催生了类似的迂回投资需求。

这类代币与实际企业股票所有权或投票权无关。SpaceX与OpenAI亦不承认这类内幕交易。专业虚拟资产律师蒂莫西·斯潘格勒向FT表示：“（中国的）大批投资者正向无法依法执行的承诺投入巨额资金。”

有言论指出，虽然SpaceX上市前推开了中国资本，但未来事业核心材料的供应链仍然依赖中国。SpaceX首席执行官（CEO）埃隆·马斯克宣布，自21世纪30年代初起，计划每年将100吉瓦（GW）规模的太阳能AI数据中心送上地球轨道。11日，彭博社报道称，该构想每年所需的材料就达到100万吨，太空级高效太阳能面板材料砷化镓的原材料镓事实上全部由中国生产。而中国政府为反制美国的半导体出口禁令，正阻止镓出口到美国。作为替代方案的多晶硅面板，约93%的全球产能也集中在中国。12日，彭博专栏作家戴维·菲克林指出：“只要大部分硬件还依赖华盛顿的核心地缘竞争国，通往轨道的道路将比过去更加艰难险阻。”

2026年5月29日，神舟二十二号飞船返回舱降落在中国内蒙古自治区的东风着陆场，神舟二十一号乘组指令长航天员张陆正走出返回舱。/韩联社

中国太空业界普遍将SpaceX的IPO视为追赶的信号弹。11日，据香港《南华早报》（SCMP）报道称，SpaceX创纪录的上市将资本虹吸进太空产业，中国新兴太空企业也在接连准备上市。专家们将蓝箭航天视为“中国版SpaceX”。2025年12月，蓝箭成为首家试验可回收火箭取得成功的公司，目前正准备在上海证券交易所科创板（被称为中国纳斯达克的技术企业专用市场）上市。其招股书中写道：“迎战SpaceX的先发优势”，全文提及SpaceX共计37次。而被称为中国版星链的卫星互联网“千帆”迄今已发射了超过200颗低轨卫星。AI卫星企业国星宇航已于5月14日向港交所递交了上市申请书。

中国政府也在松绑相关监管并鼓励相关企业发展。2025年11月，SpaceX创造了发射第94颗星链卫星的纪录，中国国家航天局（CNSA）同月出台行动计划，向民营企业开放国家级科研项目。对此，专业中国太空产业分析师布莱因·库尔西奥向财经媒体《财富》表示：“中国正十分密切地关注马斯克的行动”，“在中国，无论以何种基准衡量，SpaceX取得的成果都非常令人印象深刻。”