央行上海市分行的数据公布了。2026年4月，上海市住户贷款减少349亿，其中短期贷款减少69亿，长期贷款减少280亿。

　　上海市住户长期贷款

　　这样的数据，不支持房价上涨。因为现实中的房地产交易，大部分需要借按揭贷款，不可能都是现金交易，不用贷款。房价实际上存在一个不可能三角：房价上涨，交易量上升，而且居民贷款还同时萎缩。

　　如果房价上涨，要么急剧缩量，由少部分现金买房支撑；很少的贷款也能推高房价；要么交易量正常，但是贷款增长，增量贷款支撑房价上涨。这是最简单的数学：价格=资金/数量。分子不变，分母增加，价格才会上涨。

　　这就是房地产的不可能三角：价格、数量、资金。

图为上海市景观（Kevin Frayer/Getty Images）