2025年末，中国公布了一个令人瞠目的数字：全年贸易顺差超过一万亿美元。 这是有纪录以来的最高值，也意味着自2004年起，中国对外顺差已成长20倍。 这数字不只是经济现象，更是对川普自2018年发动、并于2025年升级的对中贸易战的一记讽刺。

当年川普誓言透过关税，削弱中国出口、重建美国制造，结果却是加关税加出了出口超级体。 问题不在力度，而在方向; 不在强硬，而在失焦。

关税打的是商品不是战略

川普的战略思维仍停留在重商主义的旧时代，以为关税可以吓阻中国，却忽略了中国出口的本质早已改变。 中国不再只是“世界工厂”，而是全球新能源、机电设备、电动车与太阳能板的输出大国。

这些商品有着成熟供应链与高度价格竞争力，即使提高关税，也无法取代。 反而逼使中国企业转向更具潜力的市场，例如东南亚与全球南方，顺差反而越打越大。

H200也无解：关税斩不到顺差

2025年，美国要开放英伟达H200 AI芯片出口中国，却课以25%的进口税，名义上是美国分润，实际上是一种变相佣金。 美方透过台湾制造→ 美国检测→再出口中国的流程，避开宪法对出口课税的限制。

这样的巧妙设计让美国政府抽到了钱，却抽不到中国的顺差主体。 AI 芯片属高单价低量品，无法改变中国靠机电、汽车与太阳能组件大量出口所累积的结构性顺差。

川普幻想用“H200限量开放”制造技术依赖，以拉住中国 AI 发展脚步，却未必见效。 中国对H20早已拒买，对H200则要求公部门说明“为何不用华为”。 北京在自尊与依赖间左右为难，但供应链自主化的方向不变。

结局是：美国收了税，中国顺差照涨，英伟达也没增加订单。

关税只是虚张声势

更根本的问题是：美国打的是商品，中国守的是制度。 透过人民币贬值、出口退税与国内补贴，中国企业能有效吸收关税冲击，将成本内部消化，继续维持出口价格优势。

川普的关税战回避了真正该动手的战场——资本帐、跨境支付、数字货币与科技脱钩。 他只在“价格”上打转，从不真正攻进“制度”与“资本流”的中枢。

于是，我们看到的不是被抑制的顺差，而是被激励的去美化。

川普的关税战，不是没有打击力，而是打错对象。 (美联社)

美国只剩关税自残

川普口中的“制造业回流”不如预期。 进口商品成本上升、美国消费者承压，美国国债则突破36万亿美元，利息支出高达1万亿美元。 关税成了替政府筹钱的方便工具，但却是对经济与盟友的慢性毒药。

当关税罚的是供应商、痛的是美国消费者、收的是财政部，这场贸易战早就背离初衷。

川普2.0还能打赢这场输不起的战争吗？

川普2025年重返白宫，加码对中关税，甚至全面课税。 但中国早已布好下一局：透过RCEP、自贸港、“一带一路”与人民币国际化，打造去美化出口系统。

面对中国顺差，美国需要的不是再多一点关税，而是供应链重构、产业升级与资本脱钩的全方位战略。

战场不在海关 而在结构

川普的关税战，不是没有打击力，而是打错对象。 关税不是万灵丹，削减贸易顺差也不是靠单边税率能解的。

真正的对抗，应该发生在资本、技术、标准与制度层次。 否则，就像这场战争本身——声势浩大，战果却虚空。