摩尔线程本月风光上市，是中国2019年来最盛大的挂牌盛宴，也为投资人日益看好中国人工智能（AI）芯片技术的2025年下注脚，但现实可能没那么乐观。

彭博资讯报道，从摩尔线程、寒武纪科技、再到沐曦（MetaX），中国市场欢庆曾经默默无名的这些业者，正怀抱宏图壮志、力图发上辉达，至少在中国国内有得一拼。 阿里巴巴、百度等中国巨头正进军AI半导体事业，这也是北京当局的优先要务。

近来，加拿大研究机构TechInsights拆解华为智能手机，发现里面的处理器技术，超越外界对中国芯片商技术能力的想象。 知情人士透露，北京也备妥700亿美元银弹，准备支持半导体产业。

然而，现实可能没那么乐观，为使技术进阶到先进层级，华为等业者仰赖被美国制裁、无法取得高效生产先进芯片所需设备的中芯国际。 寒武纪科技生产旗下最强大处理器的良率，也只有大约20%。 TechInsights在报告中示警，中芯为取得成果，付出很多成本代价。

就连摩尔线程也警告投资人可能过于乐观，这档股票在12日重挫19%。 Aberdeen Investments投资经理李卡尔（音译）表示，关键挑战仍是取得先进制程节点的晶圆产能，目前仍存在大量缺口，我们预期中国将持续扩展先进制程节点的产能，以解决相关瓶颈，但我们仍预估，未来几年依旧无法赶上与美国的技术差距。

中国业者也深受美国制裁影响。 晨星分析师李菲利斯（音译）表示，中国业者要复制芯片加软件的生态系，需要十年以上，因业者须因应客户不愿换供应商、缺乏先进制程技术、设备进口管制等挑战。