美国实施近百年来的最高关税，却未刺激通胀大幅升温，此一现象令经济学家备感困惑，有些人怀疑，企业至今仍不愿将额外成本转嫁给客户。

然而，另一项主张似乎愈来愈有理有据，那就是进口商支付的关税，其实远低于各界对华府宣告税率的推算。

巴克莱经济学家在最新研究中，爬梳了5月的美国进出口统计数据，发现进口商在该月支付的加权平均关税税率约为9%，低于巴克莱依据白宫公告估算的12%，也远低于其他机构的推算。 加权平均关税是依据各国销美量调整的关税均值。

根据巴克莱的研究，进口商支付的税率低于预期，原因包括美国逾半数进口免税，加上许多美国企业与消费者减少向高关税国家采购，尤其是中国大陆。 研究指出，最出乎意料之处，在于美国的经济韧性并非根植于对关税的反应，而是实质税率的升幅远低于普遍预期。

摩根大通经济学家主张，6月实际关税税率低于名义税率，原因是美国进口商转向低关税国或本国制造商拉货。

巴克莱研究显示，美国通胀未大幅升温，或许与进口商支付的关税低于预期有关。 美联社