软件开发商Figma的股票周四上市首日录得惊人涨幅。同样惊人的是：该公司因股票定价过低而少赚了30亿美元。

软件开发商Figma的股票周四上市首日录得惊人涨幅。同样惊人的是：该公司因股票定价过低而少赚了30亿美元。

Figma和售股股东在此次IPO中筹集了12亿美元。如果发行价不是每股33美元而是更高，他们本可以筹集到更多资金。

银行家常说，IPO定价是一门艺术，而非科学。公司和售股股东希望在IPO中筹集尽可能多的资金。但他们也希望股票在首日交易中上涨，以提振士气。

许多从事该类交易的银行家表示，理想的首日涨幅通常在20%至30%左右。如果涨幅远超这一水平，就会有流言称银行家让公司少赚了钱。

Dealogic的数据显示，在Figma此次发行之前，今年进行IPO的股票首日平均涨幅为13%。Figma的股价则在首日飙升了250%。

这背后可能有几个因素。

首先，这家软件公司和投资者选择在发行中出售仅约7%的少量股份，从而造成了供应稀缺。大多数公司在IPO时会出售公司约10%至15%的股份。

此外，据知情人士透露，Figma的高管希望某些大型机构投资者(这类投资者通常是各方青睐的长期股东)在此次发行中购买股票，但其中一些基金拒绝支付远高于目标价格区间的价格。这给IPO定价设置了上限。

最后，周四下单购买Figma的散户中涌现了“动物精神”。据盈透证券(Interactive Brokers)首席策略师Steve Sosnick称，初步估计显示，Figma是周四在该交易平台上交易最活跃的五只股票之一。

Figma联合创始人Dylan Field于周四在纽约证券交易所敲响开市钟。

Sosnick说，投资银行家在为IPO定价时，主要与机构沟通，而不是散户，这可能导致他们依据不完整的数据进行操作。

Sosnick说：“我认为他们低估了对这只证券的需求。一旦股价开始上涨，人们就会追涨。”该公司及其承销商预料到股价可能会大涨，但知情人士表示，他们对如此大的涨幅感到惊讶。

在此次IPO中出售股票的Figma股东仍然获利颇丰。联合创始人Dylan Field在此次IPO中出售了235万股，净赚7.760万美元。他目前仍持有的股份价值约60亿美元。

尽管Figma的许多早期支持者，包括几家风险投资公司，在此次发行中出售了部分持股，但许多支持者还是保留了大部分股份。这意味着他们未来有可能以更高的市场价格出售这些股份。