《经济周刊》评论认为，中国经济第二季度虽然实现了5.2%的增长，但这一数据并不能说明中国经济已经恢复了活力。《法兰克福汇报》指出，禁止向中国出口高端光刻机，只会激发中国自主研发相关技术的动力。

《经济周刊》发表评论写道，得益于出口业提前发货，以及政府提供的消费补贴，中国经济在第二季度实现了5.2%的增长，但这样的经济模式却很难保持韧性。这篇题为《中国经济增长数据具有欺骗性》的评论写道：

“很多出口商利用了北京和华盛顿今年六月达成的关税休战协议，提前执行订单。中美间的关税休战将持续到八月份，而休战效益在六月份得到了充分显现：与五月相比，对美出口猛增32.4%，而稀土出口更是一度增加了60%。

这一时期，中国同东南亚国家的贸易增长尤为强劲。部分货物之所以被运到这里，是希望日后能够被转往美国市场。仅今年六月，中国的出口总额就同比增长了5.8%。但今天提前发货，也就意味着明天会出现缺口。也就是说，今年下半年的出口势头很有可能会明显降温。

与此同时，前一段经济复苏的第二个重要支柱-消费，也远不如看上去那么光鲜亮丽。提供购置汽车和家电的补贴，加上降息和优惠劵等措施，极大促进了今年上半年人们的购物热情。但目前，刺激措施的效应显然已经变弱。囤钱又开始成为很多中国人的首选，这不仅是因为对失业的担忧，也是因为收入不再增长。很多德国企业也抱怨说，中国消费者对价格越来越敏感。”

评论指出，狂日持久的房地产危机令中国低迷的经济雪上加霜。对于将几乎全部家当投入房地产的大多数中国中产阶级来说，每一次房价下跌，都会让他们对未来失去信心。

今年六月，中美高级官员在伦敦达成关税“休战协议”，有效期三个月。

产能过剩与价格竞争

“激烈的价格竞争给一些重要产业带来了沉重负担。而电动车和光伏行业还不得不面对严重的产能过剩。为消化库存，许多企业采取了激进的降价措施。北京最高层也不得不发出警告称，要防范‘无序的低价竞争’，而应集中精力提升质量和创新。但迄今为止，北京并没有拿出降低产能和叫停价格战的具体方案。

这一切都不是新出现的问题：早在十年前，中国钢铁和煤炭行业的国有企业就经历过类似的去产能行动。一些工厂被关闭，大批工人不得不接受转岗培训。而今天的形势则更加艰难和复杂，因为现在受产能过剩冲击的主要是私营企业。北京虽然提出了警告，但迄今为止却拿不出应对之策。

中国企业圈里，‘内卷’成了流行词：这是指在一个日益激烈的竞争环境中，所有参与者都在徒劳的拼命竞争，但却无法取得实质性的进步。”

阿斯麦前任董事长韦宁克：出口禁令，只能激发中国自主研发高性能光刻机的动力。 

“出口禁令，只会激发中国自主研发高端光刻机的动力”

荷兰的阿斯麦公司ASML是全球光刻机领域的龙头老大，但受美国高科技产品对华出口管制的影响，该公司的股价已从去年夏季的最高点，下跌了近三分之一。《法兰克福汇报》发表评论写道：

“今年年初，一个消息震惊了股市：中国的Deepseek推出了一款人工智能模型，而它使用的却是较低端的芯片，此举似乎令高端芯片生产设备变得可有可无。而随着川普再度当选美国总统，尤其是他今年四月的玫瑰园讲话之后，阿斯麦又开始面临第二重政治风险：加上关税之后，一台高端光刻机的成本可能会从2.5亿美元飙升至3.25亿。阿斯麦财务总监表示，全球经济将因此受到冲击。

阿斯麦目前已为 2026 年的‘零增长’做好了准备，这是这家公司过去十多年从未有过的经历。与此同时，还有一个几乎未被公开讨论的隐忧：光刻设备的技术垄断还能维持多久?中国人的研发又进展如何?2024 年退休的阿斯麦前任董事长韦宁克(Peter Wennink)曾发出警告说：“通过颁布出口禁令，政界其实是在激发中国自主研发高性能光刻机的动力。”

“短暂的关税休战，促使出口商提前完成订单”。