野村策略师麦克艾里葛特（Charlie McElligott）在电子邮件中写道，大家都知道川普“交易的艺术”，过去一个月来“TACO”交易（川普终会退缩）也广为人知，这些因素加总形成川普区间。

他认为，川普关税发言让市场陷入区间盘整，美股想攀高，却一再被他在社交媒体Truth Social的发言所击落

他说，投资人逐渐接受川普区间交易的反射行为，标普500指数上周末距离2月的历史高点，仅差几个百分点，来到区间交易的上缘。

这段话意思交易者知道，川普强硬的贸易谈话使美股下跌时，接著他会发表安抚性言论，提振市场。但随后又会信心大振，发言转趋强悍，促使投资人出售买权避免下跌风险。麦克艾里葛特说，标普500逼近6,000点大关时，会有这种情况。

他形容川普有如“人类VVIX指数”，VVIX衡量有美股恐慌指数之称的波动率指数（VIX）的波动。川普放狠话时，为回应波动率扩大，美元资产不稳定下挫，这会触发川普卖权，让市场“从悬崖反弹”。这种情况一再反复发生。

该如何从这种区间震荡中获利呢？麦克艾里葛特指出，川普强势的关税言论，导致股市走低后，若在此后五天敲进标普500期货，并在川普撤回先前发言，带动股价上扬后五天，出售标普500期货，可望取得12%的报酬。

美国总统川普。美联社