特朗普总统朝令夕改的政策令全球金融市场坐上过山车。在抛出对等关税的"炸弹"后不到24小时，特朗普总统于当地时间9日又突然宣布对除中国外的75个国家暂缓90天征税，全球股市应声暴涨。

市场专家分析认为，这意味着面对金融市场和本国国民对关税炸弹的冷峻反应，特朗普政府单边强硬的政策有所倒退。当对等关税的消息导致全球股市暴跌时，美国国债收益率却异常飙升。通常在股价暴跌时，作为安全资产的美国国债需求会增加，导致债券价格上升、收益率下降。有观点认为，美国国债需求减少，反映出国际社会对美国及美国主导的国际金融体系信任度已然受损。也有分析认为，可能是因股价下跌蒙受损失的基金大举抛售债券，或是遭受关税打击的中国抛售了持有的美债所致。

可以确定的是，实时反映特朗普言论效果的金融市场充满了更大的波动性，经济的不确定性亦在加剧。作为相对安全资产的债券价格出现剧烈波动，金融市场的系统性风险也随之大大增加。美中关税战正以“懦夫博弈”的态势逐渐失控。而中美均为韩国的主要出口市场，当前局势令人寝食难安。韩国政府、企业和国民等各类经济主体都亟需筑牢风险管理防线，不应每日随金融市场的涨跌患得患失。

鉴于韩国最高领导人空缺的情况将持续至6月初总统选举，三个月的关税暂缓为我们争取了时间。虽然美国表示将优先与韩日谈判，但我们不必操之过急。提前达成协议虽有降低不确定性的优点，但将安保与贸易捆绑谈判的“一站式购物”模式对当前处于防守态势的韩方颇为不利。美国的意图很可能是先与盟友完成谈判，再以此为杠杆施压他国。

特朗普“先挥棒后谈判”的非常规手段，是一种通过制造最大恐惧获取谈判优势的“疯狂战略”。对此，我们应堂堂正正要求美方遵守贸易原则与正当程序(due process)。已与20多国签署自贸协定(FTA)的韩国既是贸易强国，也积累了丰富的谈判经验。虽然对等关税暂缓，但10%的普遍关税仍违反了韩美FTA第2.3条“任何缔约方不得采用新关税”的规定。美国应在韩美FTA框架内就船舶和LNG采购等互惠的一揽子方案进行协商。从各方面来讲，在韩德洙代总统体制下持续推进实质性双边谈判，待新政府成立后再最终敲定与美国的关税协议，才是更为稳妥的选择。