美国总统川普的关税措施引发市场动荡，并触发美国物价上涨及经济衰退风险升温。美国联邦储备局官员纷纷警告，指出关税或令美国今年通胀大幅飙升至4%，强调一旦市场情况恶化，局方将出手稳定市场，若美通胀急升，联储局或会推迟减息。

纽约联邦储备银行行长威廉斯表示，川普的关税措施导致不确定性弥漫，预计将导致今年通胀率上升到3.5%至4%，远高于美国2月份的2.5%通胀率，以及联储局2%的通胀目标。“不确定性弥漫已愈来愈明显，尤其各项调查及来自企业界的信息等软数据。”

失业率或高达5%

而考虑到移民减少导致劳动力增长放缓，以及不确定性和关税的综合影响，威廉斯预计今年美经济增长将略低于1%，失业率则由目前的4.2%，上升到4.5%至5%。

威廉斯对经济的看法，比上月中联储局会议时提出的最新预测更严峻且更具体，当时多数决策官员预测美国今年通胀率为2.7%，经济增长率为1.7%。

长期通胀预期仍受控

威廉斯指出，联储局仍致力推动通胀回到2%目标，虽然短期通胀预期已上升，但长期通胀预期仍受控。他又表示经济增长放缓、失业率上升和通胀大幅攀升的展望，对联储局来说是难题，意味无法在货币政策层面作出明确应对。但他认为货币政策正处于正确位置，能尽可能地管理相关风险，鉴于目前通胀水平，货币立场保持适度限制性水平是正确的。

波士顿联邦储备银行行长柯林斯则表示，局方可能在今年稍后时间减息，但关税带来的价格压力，或会推迟政策进一步正常化，因局方需确定关税不再扰乱通胀预期。

柯林斯称，其工作人员此前预计，若对进口产品的实际关税税率高于10%，将令基本通胀指标累计上升0.7至1.2%，其中大部分影响或在今年体现，“我认为在这种高度不确定的环境下，货币政策处于良好状态，能应对多种可能的经济情形。”

柯林斯也预测美国今年通胀率将远高于3%，但通胀仍会在“中期内”逐步恢复到2%目标水平。她同时认为目前市场持续运作良好，并未看到整体性的流动性问题，强调若市场运作或流动性疑虑升高，联储局“绝对有准备”在必要时以多种工具协助稳定金融市场，称“局方任何干预行动，将视乎我们看到的情况而定”。

“投资者正撤出美国”

美国明尼阿波利斯联邦储备银行行长卡什卡利周五（4月11日）表示，美国总统川普发起关税战后，投资者正在离开美国。

卡什卡利接受美媒CNBC访问时称，最近的市场趋势显示，在川普的贸易战升级之际，投资者正离开美国。他表示近日美国国债孳息率上升，以及美元兑全球货币贬值，趋势与通常看到的相反，“一般情况下，当大幅提高关税，我会预期美元升值。但现在美元下跌，令投资者倾向离开的说法更可信。”

他补充说，“世界各地的投资者如真的把美国视为最佳投资地点，我们就会出现贸易逆差，表现出来的现象是美国各类资产的孳息率走低。但如果贸易逆差下降，这可能是投资者在说，『好吧，美国不再是世界上最具吸引力的投资地』，那你就会看到债息上升。”他认为若美国不迅速达成关税协议，降低对其他国家和地区的关税，预计市场会继续波动。