富国银行（Wells Fargo & Co）的货币策略师表示，美元有望成为美国总统川普（Donald Trump）贸易战中的市场赢家之一。查特吉（Aroop Chatterjee）在内的富国银行策略师们认为，美元跌势可能只是暂时的，他们在周一（3月31日）给客户的报告中指出，根据不同的预测模型，美元可能上涨1.5%至11%，具体涨幅取决于美国关税提升幅度及全球其他国家的应对方式。

　　彭博社报道，市场对于川普计划持续提高关税所带来的影响感到忧虑，这已扰乱了全球金融市场，导致今年以来美元与股票一起下跌，市场最主要的忧虑在于关税可能会重新引发通膨，并拖累美国经济。

　　但富国银行策略师在报告认为，美元今年的下跌可能只是暂时的，他们认为，美元走强的主要原因在于，美国加征关税将削弱对外国商品的需求，进一步让外国货币贬值。此外，通膨压力可能推动联准会（Fed）维持较高的利率。根据富国银行的分析，若其他国家不进行报复措施，美元将获得最大的升值空间；若各国有所回应，美元的升值幅度，则会视反应程度而有所缩小。

　　查特吉受访时指出：“竞争力因素推动美元走强，加上货币政策预期推升美元，这就是关税政策如何导致美元升值的逻辑。”

　　这项预测出炉之际，美元在今年前3个月相对于大多数主要货币，出现走软趋势，市场担心川普的政策可能会拖累经济。此外，全球市场周一再度出现剧烈波动，交易员正等待川普周三（2日）发布的最新关税决定。

　　查特吉指出：“对于所有这些政策不确定性，以及实际关税上调所带来的全球外溢效应，都被市场严重低估了。”他补充说：“这或许也是我们与当前金融市场观点有所分歧的地方。”

示意图（彭博社）