负债累累的开发商中国恒大集团自今年夏天以来，一直竭力避免违约，引发全球投资人不安，随后也扩大到其他中国开发商，美国联准会（Fed）周一警告，中国的房地产问题可能会对中国金融体系构成压力，甚至波及美国。

　　《CNBC》，联准会在最新的《金融稳定度报告》（Financial Stability Report）中表示，中国企业和地方政府债务仍然很庞大，金融产业槓杆率高，尤其是中小银行，同时房地产估值也被拉高。在这种环境下，监管的持续关注，可能为一些已经负债累累的企业带来压力，特别是房地产业。压力也可能会透过对金融企业的溢出效应、房价突然调整或投资人风险偏好的降低，扩散到中国的金融体系。

　　报告指出，鑑于中国经济和金融体系规模，以及中国与其他地区的广泛贸易联繫，中国金融压力可能透过风险情绪恶化，给全球金融市场带来压力，对全球经济成长构成风险，并影响美国。联准会报告大部分内容在谈论美国国内金融状况，从屡创新高的股市到稳定币快速成长带来的风险等。多名分析师则淡化联准会谈论中国房地产的重要性。

　　美国联准会先前的金融稳定报告也曾提到，中国及其高债务和房地产估值，都是可能波及到美国的风险。WallachBeth Capital资深策略师费金（ Ilya Feygin）表示，联准会最新报告可能是为了“完整性”，而纳入中国房地产困境，并不认为联准会的评论对于投资新兴市场具有多大的意义。

　　富国银行投资研究所（Wells Fargo Investment Institute）全球市场策略主管克里斯多夫（Paul Christopher）表示，联准会担心的重点是中国房地产活动正在放缓，但包括恆大在内，背负巨额债务的开发商正在多元发展，进入经济的其他领域。

　　克里斯多夫指出，这些关联性代表著中国房地产市场放缓最终可能导致失业、中国股市下跌和通货紧缩，随著中国减少从其他国家进口商品，情况可能透过全球贸易管道蔓延。但克里斯多夫也认为，中国不太可能让这些情况发生，当局仍可以像过去一样投入更多资金应对通货紧缩冲击。