前国际货币基金组织（IMF）官员、美国企业研究所（AEI）常驻研究员拉赫曼（Desmond Lachman）近日警告，当前美国经济已形成“超大泡沫”，这场泡沫比美国早期房地产和信贷市场泡沫还要大，一旦破裂，恐引爆1场重创全球经济的灾难。

拉赫曼15日在美国《国家利益》杂志撰文指出，在2008年9月雷曼兄弟破产后，美国经济的困境，明显对全球经济造成严重衝击，美国房地产和信贷泡沫的破裂，对全球金融市场造成连锁效应，引发了经济大衰退。

拉赫曼指出，时间快转到2021年，在所有资产和信贷市场都处于泡沫的背景下，美国正在进行大规模的货币和财政政策实验，当前的泡沫比美国早前发生过的房地产和信贷市场泡沫还要大得多，且更无处不在。

拉赫曼警告，为应对疫情衝击，央行大举印钞，维持极低的利率环境，导致今天所有泡沫的膨胀，现在的问题是，当宽鬆货币政策停止，利率开始上升的时候，历史经验表明，泡沫将开始破裂，新兴市场经济体将遭遇严重衝击，因为资金将回流美国。

拉赫曼指出，美国总统拜登的1.9兆美元经济刺激方案有著根本的问题，这项方案是冒著美国经济严重过热的风险所进行，可能会造成美国利率不断上升的局面，进而令全球所有泡沫全部破裂。

拉赫曼表示，虽然美国联准会（Fed）主席鲍尔（Jerome Powell）屡次保证，拜登的经济刺激方案不会导致通膨加剧，但事实证明，自今年初以来，美国10年期公债殖利率已从低于1%攀升至超过1.6%，若联准会继续否认通膨，“债券义和团”（Bond Vigilantes）可能在通膨预期进一步上升的情况下，进一步推升长期公债殖利率飙高。

拉赫曼指出，在2008年末，英国女王伊丽莎白二世曾问她的顾问，为何没有人警告她美国房地产和信贷市场泡沫破裂？依照最近的历史经验，当今政策制定者再无藉口不预见1个更大的泡沫破裂、进而重创全球经济的真实风险，现在唯一能指望的是，当全球所有泡沫破裂之际，他们不会像2008年美国房地产市场泡沫破裂时那样措手不及。