华尔街传奇对冲基金大佬保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）13日接受CNBC节目“Squawk Box”专访时发出重磅警告。他直言，随着科技巨头IPO潮带来庞大股票供给、美国财政赤字失控，以及油价潜在暴涨，美股将在2027年迎来“极具挑战性且非常痛苦的一年”，资金流向更是陷入自2002年网络泡沫破裂以来最不利的困境。

股票供给大喷发 2027年面临自2002年最惨“资金逆风”

都铎投资公司创办人兼投资长琼斯指出，在过去四年牛市中，企业库藏股回购与并购（M&A）大幅减少了市场上的股票供给，成为支撑美股一路攀升的强劲顺风。然而，这股顺风正在全面逆转。

随着生成式 AI 巨头如OpenAI、Anthropic准备迎来大规模IPO，加上近期才完成发行的SpaceX，以及各大科技厂为了筹措AI建设资金而进行的二次增资，市场将被海量的股票供给淹没。“2027年对股市来说将会非常、非常艰难。”琼斯强调：“就美股资金流向而言，这可能是自2002年以来最不利的时期。”

重演1999网络泡沫前夕 美赤字失控终将引发“2008式大对帐”

琼斯将当前的市场氛围比喻为1999年，也就是2000年网络泡沫破裂前的一年。他点出，目前市场已出现极度K型分化，仅少数受惠于AI热潮的企业支撑大盘，其余个股则相形见绌。

更致命的隐忧在于美国持续膨胀的财政赤字。琼斯直言，没有政治家会自愿加税或削减支出，除非市场强迫他们这么做。“这将会像2008年金融海啸与不良资产救助计划（TARP）一样，”他评估，市场目前有60%的几率已经来到迫使政府面对赤字代价的临界点（Tipping Point）。

预估油价恐再暴涨25美元 传奇大咖声明：明年将全面做空

除了股票供给过剩与赤字危机外，油价攀升是琼斯看空市场的第三大威胁。他透露自己目前手握石油多单，并预期中期选举过后，油价可能再暴涨20至25美元，而这将是股市最痛恨的噩梦情境。

面对高通膨、美债殖利率飙升与联准会（Fed）潜在鹰派转向的威胁，这名亿万富豪对冲基金大咖毫不掩饰地表示：“我整年都会维持做空，市场现在几乎没有价值可言。”他回顾，1998年至2002年间海量IPO与解禁潮释出大量供给，当时正是历史上做空最容易、获利最丰厚的时期，而历史正在重演。