美联储周五（10月9日）公布的消费者财务调查显示，美国家庭过去三年的偿债压力明显加重，贷款还款逾期比例升至2010年调查以来最高水平。与此同时，家庭净资产整体继续增长，但不同收入群体的表现分化：高收入家庭财富显著增加，低收入家庭净资产则出现下降。

这份每三年发布一次的调查揭示，收入差距略有收窄，并未阻止部分家庭财务状况恶化。越来越多家庭难以按时偿还贷款，还债支出占收入的比例也在上升。

近两成负债家庭出现还款逾期

在调查时持有债务的家庭中，19.6%表示过去一年曾出现贷款还款逾期，明显高于2022年的12.2%；逾期两个月或以上的比例也从4.9%升至8.2%。美联储在调查摘要中表示，家庭履行财务义务的状况已恶化至2010年调查以来最差水平。

2010年，美国刚刚走出全球金融危机后的“大衰退”。如今逾期比例重新升至这一时期以来的高位，凸显部分家庭在经济继续增长的背景下，仍面临日益突出的现金流压力。

另一项压力指标同样上升：还债支出占收入超过40%的家庭比例，从2022年的6.5%升至8.6%，为2013年以来最高。这里衡量的是家庭用于偿还债务的支出负担，而非债务余额占收入的比例。

收入差距略有收窄，财务压力仍在加重

经通胀调整后，美国家庭收入中位数较上次调查增长7%，但平均收入下降6%。低收入和低净资产群体的收入中位数及平均值温和增长，处于收入和净资产分布高端的家庭则出现下降，使整体收入差距略有收窄。

不同年龄群体的表现也存在差异。75岁及以上家庭的收入增长较为突出；35至44岁家庭的平均收入则下降25%，美联储将其主要归因于资本利得收入减少。这一降幅指的是平均收入，并不意味着该年龄段家庭的典型收入普遍下降四分之一。

非西班牙裔黑人家庭和亚裔家庭的收入中位数及平均值均出现下降，也显示总体收入改善并未覆盖所有群体。

家庭对财务前景的担忧仍在延续。本周早些时候公布的纽约联储调查显示，受访家庭认为自身财务状况较一年前恶化，并预计未来一年可能进一步走弱。

平均财富增长，低收入家庭却在缩水

从资产负债表看，美国家庭净资产总体继续增加。经通胀调整后，平均净资产增长7%，至约124万美元；净资产中位数仅增长2%，至21.59万美元。两项指标的增速均明显低于2019年至2022年期间。

净资产是家庭资产扣除负债后的余额。平均值更容易受到高财富家庭影响，中位数则更能反映处于分布中间位置的家庭状况。

按通常收入水平划分，收入最高10%家庭的净资产中位数增长31%。相比之下，收入最低20%家庭的净资产中位数下降6%，平均净资产下降4%。美联储原报告中的低收入分组为最低五分之一，而非最低四分之一。

这意味着，收入差距略有收窄与财富增长分化可以同时发生，收入变化并不必然转化为家庭资产负债表的同步改善。

教育差距突出，资产增长未能化解还款压力

教育程度之间的财务差距依然显著。拥有大学学位的家庭，其收入中位数约为接受过部分大学教育但未取得学位家庭的1.9倍，净资产中位数则接近后者的三倍。

整体而言，这份调查呈现出美国居民财务状况的两面性：家庭财富总量仍在增长，但越来越多负债家庭无法按时还款。对于这些家庭而言，资产账面价值上升，并不一定意味着有足够现金应对持续的偿债支出。