美国经济比预期强劲、国际油价反弹，加上公债标售需求疲弱，美债周三遭遇近18个月来最猛烈卖压。 5年期公债殖利率突破5%，为2007年以来首见；10年期殖利率创2007年以来最高。市场担心，经济和通膨迟迟未降温，联准会（Fed）恐须继续升息。

　　美债卖压从油价上涨开始。伊朗总统表示，只要制裁仍在，就不会全面开放荷莫兹海峡，布兰特原油盘中重返每桶103美元以上，增添通膨疑虑。随后公布的美国9月综合采购经理人指数（PMI）初值显示，制造业和服务业景气扩张速度创下逾五年新高，就业成长也是四年多来最快，推动各年期公债殖利率攀升。

　　Fed上周才进行三年来首次升息。理事巴尔周三表示，通膨仍高于2%目标，可能需要进一步升息。利率交换市场如今已充分反映未来一年再升息三次、每次1码的预期，并开始防范第四次升息的可能。

　　下午标售的700亿美元5年期公债需求不振，使卖压加剧。决标殖利率达5.033%，比标售前市场预期高出逾0.03个百分点，为2006年以来最高；承销商承接比重也偏高，显示其他买家兴趣不足。 5年期公债殖利率单日最多上升0.2个百分点，升破5%。

　　10年期公债殖利率盘中升至约5.13%，收在5.113%，单日升幅为2025年4月川普宣布“解放日”关税以来最大；30年期殖利率升至约5.4%。殖利率上升代表债券价格下跌，也将推高房贷、企业发债等借款成本。美国财政部宣布周四将买回最多60亿美元的20年至30年期公债，仍未能止住跌势。

　　美债大跌也拖累股市，标普500指数下跌0.8%，那斯达克综合指数跌1.1%，道琼工业指数跌0.7%。投资人眼前的难题是：公债殖利率虽已升高，经济却仍强劲；若通膨因此持续，Fed可能还得把利率推得更高。

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