股市屡创新高、投资热度不减，但华尔街却开始拉响警报。摩根大通执行长戴蒙（Jamie Dimon）近日接受CNBC专访时，对当前金融市场潜藏的风险提出警告。他指出，全球金融体系正累积大量杠杆，无论是公开的保证金融资，或以其他形式存在的隐性借贷，都已达到相当高的水位，使市场比表面看起来更加脆弱，一旦遭遇突发事件，随时可能引发剧烈震荡。

戴蒙表示，目前保证金债务已攀升至历史高点，但真正令人担忧的是，市场上还存在许多无法直接统计的借贷，虽然名称不同，却同样具有杠杆效果。他强调，这些资金并不会被归类为传统保证金债务，因此外界难以掌握整体规模，也让市场低估了实际风险。

他进一步指出，这些杠杆广泛存在于一级经纪商、对冲基金、ETF（交易所交易基金）以及国债基差交易等投资策略之中。在股票估值持续偏高、投资人积极运用杠杆追求报酬的情况下，一旦市场情绪逆转，单一大型基金或投资机构就可能因被迫平仓而引发连锁反应，甚至造成市场恐慌。

戴蒙重申，如果投资人要求更高的长天期公债报酬率作为风险补偿，将推高融资成本，对企业投资、经济成长及金融市场形成压力。他形容，这些结构性变化“可能成为派对上的臭鼬”，意味著看似乐观的市场气氛，随时可能被潜在风险打破，投资人仍须提高警觉，审慎面对高杠杆与高利率并存的市场环境。

《MarketWatch》先前也示警，全球金融市场正建立在AI投资狂热以及高估值、高杠杆之上，而这种结构与2000年网络泡沫及2008年金融海啸前夕很相似，一旦出现触发事件，可能将引发连锁式金融危机。

根据报道估算，目前AI相关投资金额约为2000年网络泡沫的17倍之多，同时也是2008年次贷危机期间相关投资规模的4倍。