6月17日，贵州茅台股价下跌1.25%，创下了2024年9月以来新低，最新市值1.55万亿元（人民币，下同）。相比2021年超3.3万亿元的巅峰市值，五年多时间，贵州茅台市值蒸发超1.7万亿元。

　　17日，贵州茅台股价收盘报1240元/股，下跌1.25%。至此，贵州茅台股价今年跌幅已经接近10%。

　　作为中国白酒的龙头企业，贵州茅台一直是业界观察白酒行业的风向标。而就是这样一家在中国白酒行业独占鳌头的企业，近来随着中国经济大环境的下滑，也陷入利润不断下滑的窘境，出现了十年来首次营收净利双降的局面。

　　据贵州茅台《2025年年度报告》显示，2025年，营业收入同比下滑1.21%，利润总额同比下滑4.08%，归属于上市公司股东的净利润同比下滑4.53%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下滑4.58%。

　　面对市场萎缩，收入减少，贵州茅台的经销商也纷纷退出。据贵州茅台《2026年第一季度主要经营数据公告》，今年一季度，经销商数量减少261家，增加仅6家。

资料照片(Kevin Frayer/Getty Images)