在距离新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）首次利率决议公布不足24小时之际，市场已完全计入“维持利率不变”的预期。不过，在消化最新经济预测之际，交易员和分析师将重点关注这位新主席的措辞变化，以及他对美国经济、就业市场与通胀压力的表述，同时还将留意美联储是否在独立性方面出现变化迹象。

　　Phoenix Futures and Options总裁Kevin Grady表示，他预计沃什不会与前主席鲍威尔在政策立场上出现显著差异，美联储仍将坚持“数据驱动”模式制定货币政策。

　　他表示：“他会依赖数据。年初很多人还在谈论降息，但最近几周情况变了——通胀似乎重新抬头，能源价格上涨，甚至有人开始讨论加息的可能性。”

　　美联储独立性争议被认为被夸大

　　Grady指出，他不认为美联储会预设立场，而是会基于经济数据做出判断。

　　Grady同时表示，他不认为沃什领导下的美联储会比鲍威尔时期更偏向川普政府。“我认为他会保持平衡，不会受到政治影响。他会看数据，而不是预设结论。”

　　他强调，外界关于经济前景的悲观预测长期未兑现，已经影响了部分市场分析师的可信度。

　　会议重点在美联储沟通方式

　　B2BROKER首席业务官John Murillo指出，本次会议真正的市场驱动因素并非利率决定，而是美联储的沟通方式。

　　他表示，如果点阵图或政策指引释放“更长时间维持紧缩”的信号，将对市场产生重大影响：将首先冲击美债市场，推高实际利率，进而支撑美元、压制黄金。

　　但Murillo强调，这种影响通常是短期的。他指出：“黄金仍然受益于结构性力量，包括央行持续购金、地缘政治风险以及财政赤字担忧，这些因素无法被货币政策完全抵消。”

　　他认为，任何因鹰派信号导致的贵金属回调，都更可能吸引买盘，而不是形成趋势反转。

　　Murillo总结称，短期市场反应顺序通常为：债券市场 → 美元 → 黄金但从长期来看，结构性需求仍然是黄金价格的主导因素。

　　美联储已面临信用问题

　　Barchart高级分析师Darin Newsom则持更激进观点，他认为美联储已面临严重的可信度问题，并将在会议之后持续存在。

　　他甚至认为，下一步可能是加息，但时间会被推迟，可能不会早于2026年底甚至2027年。

　　Newsom认为沃什在美联储中的作用有限：“没有真正的决策空间，决策已经在白宫完成。”

　　他还表示，美联储内部存在足够的政治倾向性，使得政策更接近行政部门意志。

　　“市场剧本论”：所有沟通都是形式

　　Newsom进一步指出，市场对美联储独立性的信任已经下降：沃什会维持“独立性”的表述，但市场并不再相信。

　　投资者普遍认为政策受到政治影响。他认为，这也是各国央行持续购金的原因之一。

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　　美联储可能“用语言降息”

　　StoneX高级大宗商品经纪人Daniel Pavilonis则表示，沃什可能不会立即降息，但会尝试通过“沟通工具”压低市场利率预期。

　　他说，美联储可能尝试“用语言影响市场”，通过引导市场预期来压低长端收益率，而不是直接调整政策利率。

　　Pavilonis指出，通胀走势仍具有不确定性，但若伊朗相关和平协议持续稳定，能源价格可能大幅回落，从而压低通胀。

　　他表示，历史上油价波动极大，例如：油价曾快速上涨至147美元，但不到一个月就大幅回落，因此，一旦能源供应恢复，通胀可能快速降温。

　　Pavilonis还认为，在美国中期选举前，政策环境可能倾向于支持股市维持强势表现：“我仍认为在中期选举前，他们会让市场保持高温运行。”