在美国总统川普第二任期期间，交易员屡次在他发表重大声明之前下注数百万美元重金。

BBC检视了多个金融市场的交易量数据，并将其与美国总统一些对市场产生重大影响的言论进行比对。

结果发现一个固定模式，在社交媒体贴文或者媒体访问公开前的数小时、甚至数分钟内，交易量屡次出现明显飙升。

一些分析师指出，这种情况具备非法内幕交易的典型特征——也就是有人基于一般大众无法取得的资讯进行交易下注。

但也有人认为，情况其实更为复杂，一些交易员只是变得更擅长预判总统的行动。

以下是其中五个最引人注目的例子。

2026年3月9日：“战争几乎已经完全结束”

其中一些最大的市场波动出现在期货市场上的石油交易。

美国和以色列对伊朗的战争进行到第九天时，川普在电话接受哥伦比亚广播公司新闻（CBS News）访问时表示，这场冲突“几乎已经完全结束”。

公众首次得知该访谈内容，是在美东时间15:16（19:16 GMT），当时记者在X平台上发布相关贴文。

交易员对冲突可能比预期更早结束的消息作出反应，大量抛售石油，导致油价暴跌约25%。

然而，市场数据显示，早在记者贴文发布前整整47分钟（18:29 GMT），就已出现大量押注油价下跌的交易。

进行这些押注的交易员，从油价波动中赚了数百万美元。

2026年3月23日：“彻底且完全解决敌对行动”

3月23日，在威胁要“夷平”伊朗发电厂仅两天后，川普在“真相社交”（Truth Social）上发文表示，美方已和德黑兰展开“非常良好且具建设性的对话”，并朝向“彻底且完全解决敌对行动”迈进。

这一消息让外交观察人士和交易员都大感意外。

10:48–10:50 GMT： 石油押注激增

11:04 GMT： 川普发文谈总体解决方案

11:05 GMT： 油价下跌11%

股市随即上涨，而原本正在走高的美国基准油价迅速下跌。

BBC当时报道指出，在川普发文前14分钟，美国原油期货市场出现异常的大量看跌押注。

布伦特原油也出现同样情况。

一名石油分析师当时向BBC表示：“这些交易确实非常不寻常。”

2025年4月9日：“解放日”关税暂停

除了中东战争，还有其他交易活动引发疑虑。

去年4月2日，川普宣布他所称的“解放日”（Liberation Day），对几乎所有国家的商品征收全面性关税。

全球股市应声重挫。

但是一周后，他宣布对除中国以外的所有国家暂停征税90天，股市随即暴涨。

标普500指数当天大涨9.5%，创下二战以来最大单日涨幅之一。

18:00 BST（英国夏令时）： 交易员开始大量押注股市上涨

18:18 BST： 川普宣布暂停关税

18:19 BST： 股市开始历史性飙升

在川普宣布之前，追踪标普500的某档基金出现异常大量的交易。

每分钟成交合约数在英国夏令时18:00后暴增至超过1万张，而当天较早前仅在数百张。

有交易员当天押注超过200万美元赌股市上涨，尽管市场此前已连跌七天。这波暴涨可能为他们带来近2000万美元的利润。

同周稍晚，多名美国参议院民主党高层致函证券交易委员会（SEC），要求调查川普的公告是否“牺牲美国公众利益，让政府内部人士和朋友们获得暴利”。

BBC询问是否已就此事进行调查时，美国证监会一名发言人拒绝置评。

与此同时，白宫亦未回应BBC对于该报告所分析异常交易活动的置评请求。

2026年1月3日：马杜罗被捕

一名用户押注尼古拉斯・马杜罗将于1月底前下台，最终赢得43.6万美元.图像来源，Reuters

2025年12月： 建立“Burdensome Mix”帐户

2026年1月2日： 押注32000美元于马杜罗下台

2026年1月3日： 马杜罗被捕，帐户获利43.6万美元

近来线上预测市场的迅速成长，也引起观察人士的关注。

区块链平台如Polymarket和Kalshi等，让用户可对天气、棒球，甚至美国外交政策进行投注。

川普之子小唐纳德・川普（Donald Trump Jr）是Polymarket投资人，也是其顾问委员，同时担任Kalshi的策略顾问。

2025年12月，一个名为“Burdensome Mix”的帐户在Polymarket开户，并于年底投注马杜罗将于2026年1月底前下台。

帐户总共下注32500美元。

当美国特种部队逮捕马杜罗并推翻其政权后，该帐户赢得43.6万美元，随后更名且未再有任何下注。

2026年2月28日：空袭伊朗

2026年2月： 六个Polymarket帐户建立

2月28日： 帐户合计获利120万美元

区块链分析平台Bubblemaps指出，2月有六个新帐户在Polymarket上押注美国将于28日前空袭伊朗。

当川普在当天凌晨证实空袭后，这些帐户总共获利120万美元。

其中五个帐户随后未再交易；有一个帐户之后又准确押注4月7日前美伊停火，再赚进16.3万美元。

Polymarket表示，其“维持最高市场诚信标准”，并主动与监管机构及执法单位合作。

今年3月，Polymarket和Kalshi均宣布新规以打击内幕交易。

美国商品期货交易委员会（CFTC）监管预测市场，其主席表示对诈欺与内幕交易“零容忍”。

白宫上月亦向员工发出内部电邮，警告不得利用内部资讯进行预测市场下注。

白宫发言人戴维斯・英格尔（Davis Ingle）当时向BBC表示，任何在缺乏证据的情况下，暗示政府官员涉入此类行为的说法，都是毫无根据且不负责任的报道。

举证困难

自1933年美国《证券法》（Securities Act）通过以来，内幕交易对多数美国人而言即属违法行为。

相关禁令于2012年扩及美国政府官员，但至今尚未有人因此法遭到起诉。

主攻金融监管法的艾塞克法国高等商业经济学院（ESSEC）教授保罗・乌丹（Paul Oudin）指出，相关规范在实务上极难执行。

“如果金融主管机关无法厘清资讯的来源，就不会启动刑事起诉。”乌丹说。

BBC接触的美国金融监管机构，皆未承认曾对任何内幕交易指控展开调查。

乌丹表示：“你可能看到某项金融商品出现庞大交易量，清楚显示有人事先掌握了川普即将发表的声明。”

“但即便如此，最终仍极有可能无人因此被起诉。”他说。