中东战争爆发导致能源价格飙升、供应链混乱，加上关税政策交错冲击下，美国3月贸易逆差小幅扩大至603亿美元、月增4.4%。美媒《Marketplace》指出，尽管美国逆差增加，但市场反而将其视为一项“不算太坏”的讯号，因为无论是进口或是出口都同步成长，显示全球经济虽动荡，美国需求与企业投资动能仍未熄火。

　　数据当中，最受关注的变化，是来自全球供应链版图重组。中国曾是美国最大的出口国，如今已跌至第四位，落后于台湾、越南与墨西哥。关键在于，台湾凭借“AI设备与伺服器供应链”快速崛起，对美出口地位明显上升；越南与墨西哥则受惠于企业加速将产能转向更接近美国市场的地区。

　　报道指出，所谓的“贸易逆差”，是指进口金额超过出口金额的差距。

　　今年3月，美国进出口双双增加，但由于进口增幅更大，因此逆差扩大。不过，若与去年同期相比，今年迄今美国贸易逆差其实已缩小55%。而缩减贸易逆差一直是川普政府的重要政策目标；但市场人士指出，真正推动数字变化的，不只是关税。

　　Capital Economics经济学家瑞安（Thomas Ryan）表示，3月数据的关键，在于伊朗战争推升能源价格后，首次全面反映在美国贸易数据中。

　　如今的美国已是全球最大石油生产国，能源出口正快速增加。 Wells Fargo Investment Institute全球分析师施洛斯伯格（Gary Schlossberg）指出，美国燃料出口价值3月暴增近25%，农产品出口也成长8%；此外，国防设备出口同样强劲。

　　Schlossberg表示，“美国现在成了全球最后的供应者”。在全球农产品与能源供应受干扰之际，美国出口需求正在被进一步放大。

　　尽管出口强劲，但进口增加速度更快，特别是AI资料中心所需的电脑设备，以及汽车与消费性产品需求依然旺盛。 Nationwide经济学家克拉奇金（Oren Klachkin）认为，这反映美国消费与企业资本支出仍维持韧性。

　　市场预期，未来几个月美国贸易逆差可能维持在相对稳定区间。彼得森国际经济研究所资深研究员洛夫利（Mary Lovely）指出，目前关税已不像去年那样引发剧烈进口波动，而美国对进口商品的需求仍然强劲，“逆差不会消失，只是在移动。”

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