美股史坦普500指数2025年迄今涨幅超过16%，而比特币今年来则下跌3%，两者走势分道扬镳是2014年以来首见。

彭博资讯报道，即使在过往的加密币寒冬，比特币价格走势与其他风险性资产走势背离的情况也极为罕见。

川普2.0政府放宽监管法规，加上机构投资人纷纷拥抱加密币，使比特币今年涨势凌厉，10月6日涨上12,600美元的历史新高，但后来随散户投资人买气疲乏而一路下挫，过去两个月来约已跌掉10%，市值蒸发逾10亿美元，目前在90,000美元价位附近徘徊。

比特币传统上与股价齐涨齐跌，这种关联性在新冠肺炎疫情期间特别显著，当时的低利率环境助涨股票、加密币和各种投机色彩浓厚的资产。

但如今，比特币显然已脱队。在AI概念股飙涨、资本支出激增，且投资人踊跃重返股市之际，仅比特币独憔悴。与此同时，黄金和白银价格近来也劲扬，距改写历史新高仅一步之遥。

Miller Tabak+公司首席市场策略师马雷说：“比特币是一种主要由动能驱动的资产。过去十年间，市场动能大致偏多时，比特币一直领头冲锋。但今年贵金属光芒耀眼，吸走不少资金。”

随著投资人对加密币信心急转直下，比特币ETF吸引的资金流入也已减缓。比特币的长期持有者甚至反手卖出。主要技术指标也纷纷闪现行情转弱讯号。

但多伦多FRNT金融公司执行长乌雷帝认为，比特币目前表现失色，是因为先前涨幅超越其他风险性资产，亦即率先涨的也就率先跌。比特币过去两年来的表现遥遥领先美股史坦普500指数，一部分因素是川普政府力挺使然。他认为，美股现在正奋力追赶，而比特币涨多拉回也属正常。