当人工智慧（AI）开始让人联想到“元宇宙”（Metaverse）时，股市最热门的投资题材恐怕也将面临危机。这场AI热潮让科技股冲上天价，企业纷纷投入数十亿美元在人工智慧相关投资中。但市场研究公司BCA Research 表示，它正密切关注“元宇宙时刻”的潜在警讯，也就是一家大型AI公司宣布更多资本支出，但其股价反而下跌时，投资人就该是时候撤出了。

BCA Research全球首席策略师贝瑞辛（Peter Berezin）本周在给客户的报告中指出：“一旦这种情况（元宇宙时刻）发生，那就该赶紧逃命了。”、“在那之前，我们仍愿意在未来12个月内，维持略低于基准的股票配置比例。”

“元宇宙”几年前曾是市场的流行象征，吸引了大批资金涌入，然而这股热潮最终退烧，导致像 Meta 这样的公司承受数十亿美元的亏损。一些观察人士指出，当前的AI狂热与当年的元宇宙风潮颇为相似，大型科技企业正砸下钜资购买芯片与建置资料中心，但实际变现方式仍不明朗。

根据《商业内幕》（Business Insider）对财报的分析，亚马逊（Amazon）、Meta、微软（Microsoft） 与 Google 这4家AI浪潮核心企业，今年在AI基础设施上的资本支出总额可能高达 3200亿美元。

贝瑞辛指出，科技股近来其实已出现多项警讯。首先，那些被称为“超大规模企业”，也就是在AI上投入巨资的大型科技公司，其自由现金流（FCF）近几个月来明显下滑，这可能意味著财务结构正在走弱。贝瑞辛表示，这与当年网络泡沫破裂前电信类股的情况相似。

其次，过去受AI题材支撑的投机性股票，近几周也陆续出现抛售潮。贝瑞辛指出，量子运算、稀土与核能等类股近期的下跌，都是AI投资交易降温的警讯。

AI热潮让科技股冲上天价，企业纷纷投入数十亿美元在人工智慧相关投资中。（路透）

随著投资人开始评估近年AI带动的惊人涨势，华尔街上有关“股市泡沫”的讨论声浪也越来越大。以科技股为主的那斯达克100指数在过去5年间已上涨 135%；而追踪七大AI核心企业的 Roundhill壮丽七主动型ETF（ Roundhill Magnificent Seven ETF）则自成立以来暴涨 172%。