中国表面上装作若无其事，但美中贸易战所造成的伤害，似乎正确实地侵蚀的中国经济。

2025年8月，中国经济明显放缓。 中国国家统计局于9月15日公布了8月的各项经济统计，而一系列的重要指标几乎全数低于预期。

例如，8月的零售销售额仅比去年同期增长3.4%，创下自2024年11月以来最低的增幅，低于路透社所调查的经济学家所预测的3.9%。 此外，工矿业生产也仅成长5.2%，比7月的5.7%还低，是自2024年8月以来的最低水平。

这些经济指标的公布，对于《正与美国就关税等多项经济议题进行谈判的中国政府》而言，可说是在重要的时机上被加以发表。

中国一直以中国的经济实力乃至“即使失去美国的客户也能繁荣”的强硬姿态作为谈判筹码，特别是在要求美方放宽出口限制方面。 但是，这项筹码是否已经失效了呢？。

一、至今仍未摆脱通货紧缩

8月的统计明确地显示，中国的通缩趋势仍在持续之中。 实际上，消费者物价指数（CPI）比去年同期下降0.4%，工业品出厂价格（PPI）也下降了2.9%。 这种通缩与中国整体经济停滞，主要源自于个人消费明显的减弱。

尽管中国官方承诺“要透过提高国民所得来刺激消费”，但消费疲软已对《本来就已低迷的房地产市场》造成进一步的冲击。 国内消费疲弱的问题，也因为出口所面临的风险而更加恶化。

根据国家统计局的数据，2025年上半年（1-6月），中国的实质GDP年成长率为5.3%，虽然达成了政府设定的5.0%目标，但是出口已显现出放缓的迹象。 未来是否能维持中国政府所追求的增长率，将取决于美中关税与贸易谈判的走向。

二、 经济学者警告：成长明显减速

资本经济研究机构（Capital Economics）中国区经济学家黄梓纯（Hoang Tzu-Chun）在《财富（Fortune）》杂志中表示：

2025年8月的各项经济指标显示中国经济正在进一步在减速中。 虽然有部分是受到《8月发生在中国的异常气候所造成的短期混乱》的影响，但整体成长趋势是很明显地放缓，政策制定者需要提供更多的支持。”

三、马德里举行的美中会谈的内容

美中官员于9月14日与15日两天，在西班牙马德里举行会谈。 美方代表包括财政部长史考特・贝森特（Scott Bessent）与通商代表杰米森・格里尔（Jamieson Greer）。

会议中除了关税议题外，中国对俄罗斯原油的购买也成为争论的焦点（美国在8月初时，曾经对购买俄油的印度要加倍征收关税）。 此外，短影音分享平台”TikTok”的所有权问题也被列入讨论议程。

四、 谈判时间紧迫，成果可能有限

亚洲协会政策研究所副所长温蒂・卡特勒（Wendy Cutler）在会后表示：9月15日，美国总统唐纳・川普（Donald Trump）对马德里会谈表示“进展非常顺利”。 参与会谈的贝森特向媒体透露，双方已达成“将TikTok置于美国管理之下”的框架性协议。 虽未公布细节，但川普与中国国家主席习近平表示，将于9月19日会面以完成该协议。

关税休战虽然延长，但中国经济仍然受到冲击。 根据8月双方所达成的美中协议，从5月所开始的关税休战将会被延长。 协议规定：对中国进口品所赋课的美方关税上限为30%，而中国对美国商品的关税则设定为10%。 这个协议将维持至11月初旬。 格里尔于9月15日表示：“只要协商持续地向前进展，我们也有准备考虑进一步延长这项期限。”

尽管如此，贸易战所带来的损害，对中国经济而言似乎仍不容小觑。

作者：张正修/曾任考试委员、开南大学法律系系主任、淡江大学公共行政学系兼任副教授、台北教育大学文教法律研究所兼任副教授。