野村证券近日发出警告，中国经济基本面可能会显著恶化，下半年需求恐将出现“断崖式下跌”。综合媒体报道，野村中国分析师陆挺本月9日出具报告，指尽管中股和港股近期走高，但中国高层决策者仍不能掉以轻心，因为其团队认为，对中国经济而言，这似乎又一次“似曾相识”。

陆挺指出，过去几年，野村观察到上半年市场对股市持续繁荣、经济增长回升、房地产市场结束崩盘、摆脱通缩抱持乐观预期，政策似乎起到了支持作用，主要经济活动数据也呈现乐观趋势，然而到了年中，情况并未完全如预期发展。

因此，陆挺认为，今年中国经济将与过去几年一样，也会在年中出现转折点，或将导致中国下半年需求出现“断崖式”下跌。而导致中国下半年需求断崖式下跌，陆挺认为是受到多种因素影响，分别如下。

第一，中国政府今年5月推出新一轮紧缩措施现已全面生效，挤压中高端餐厅的经营，并大幅削减酒类销售，预估中国餐饮业零售额增速将从上半年预期的5％，大幅放缓至下半年的1％，拖累整体零售额增速0.5个百分点。

第二，中国过去1年力推的“消费品以旧换新”措施，对零售额的拉动也将放缓，预计对零售额增长贡献将从上半年的0.9个百分点降至下半年的0.4个百分点。

第三，中国近期推出各项去产能（尤其是在绿色能源领域）的行动，有关产业近日纷纷进行减产或是反竞争行动，预估短期将影响原物料需求下降和投资下滑，不利下半年经济成长。

第四，为规避美国关税，上半年部分中国企业“抢出口”，导致下半年出口透支效应显现。

第五，中国房地产行业仍深陷困境，近期销售量和价格下滑趋势加剧，房地产投资和销售持续下滑，对中国内需形成较大拖累。

鉴于上述负面因素影响，陆挺认为，中国大多数城市的财政状况可能会进一步恶化，因此预估中国下半年GDP年增率将从上半年的5.1%左右降至4%。