据《智谷趋势Trend》报道，过去人们总说“地铁是城市的名片”“地铁让生活更加美好”“地铁给土地带来升值”，如今，它却正蜕变为吞金巨兽，胃口难填。 据统计，中国已出现26座城市地铁集体亏损，目前有三种解方：涨价、停运、降本增效。

最近，佛山地铁被爆开启“省钱”模式，灯光变暗，空调节能，部分手扶电梯暂停使用，部分线路提前半小时收班。 根据《城市财经》梳理，扣除政府补贴后，地铁亏损的城市数量正在逐年增加，2024年，从目前披露的28个城市地铁数据看，扣除政府补贴后，有26个在亏损，仅福州地铁和上海申通地铁利润为正。

就连“全国最忙”的深圳地铁，也变成了业绩“最惨”地铁，2024年财报显示，亏损达到334.6亿（人民币，下同），相当于每天一睁眼，就烧掉1个亿。

一些西部省会更是早就撑不住了。 昆明地铁在2023年就传出“欠薪数月”，一些员工从长达四五个月没有收到工资，连五险一金都拖欠一年多时间，质量安全奖金、餐补和绩效等也已不见踪影。

报道分析，地铁造价成本十分高昂，一公里少则5-6亿元，多则超过10亿元，是建高铁的6-7倍。 如果要建一条40公里长的地铁新线路，至少需要300亿资金。

此外，还有日常运营成本，比如人工、能耗、维修维护费和安全管理费等等。 《重庆市轨道交通（集团）有限公司2023年度跟踪评级报告》显示，人工成本占运营成本最高，达31.84亿元，在60.73亿的总成本中占比超五成。 如此高昂成本，靠便宜的票价，很难支撑起来。

明知造价和运营成本高昂，为什么各个城市还要拼命建地铁呢？ 报道认为，各地都在押注房价永远不会跌、经济永远高速增长、人口永远增加，结果房地产熄火后，地铁建设变成了债务，卖票收入远远覆盖不了运营成本。

报道直言，大陆各城市的地铁未来面临三种可能，第一种：涨价，例如香港，第二种：停运，例如珠海，第三种：降本增效，例如佛山。 而地铁涨价恐怕也只是个开始，每个人都要做好准备。