Stifel首席股票策略师班尼斯特（Barry Bannister）表示，美国在2025年可能遭遇一些预测者所说的“经济最糟情况”，在停滞性通膨和较慢的经济成长冲击下，年底美股恐跌10％。

《商业内幕》报道，作为华尔街少数看跌股市的人士之一，班尼斯特预测，标普500指数在2025年底可能落在5500点左右。

班尼斯特认为，美国经济在今年下半年可能进入轻度的停滞性通膨，尽管多数投资人普遍预期2025年将再次出现强劲成长，且通膨将继续降温，但初步迹象表明，这种趋势正在形成。

进几个月美国通膨升温，1月消费者物价年增3％，高于预期，也高于12月的2.9％通膨率。尽管相较于2022年中期，现在的价格涨速明显放缓，但近几个月来投资人仍对通膨现况感到担忧。

班尼斯特指出，部分担忧源自于美国总统川普的经济政策，预测人士警告，关税计划恐导致企业将价格上涨转嫁给消费者。班尼斯特表示，人们认为通膨率将回落至2％是愚蠢的想法，如果没有经济衰退，通膨不会回到2％。随后也补充关税对价格的影响，称关税在很大程度上抵销了通货紧缩。

班尼斯特也提到消费支出、经济成长、生产力成长等问题，生产力下降对通膨来说是坏消息，与此同时，高通膨可能会阻止联准会（Fed）降息损害经济成长，这些对市场来说都是利空，因为投资人一直预期经济将持续走强，且借贷成本将下降。

班尼斯特表示，股市看起来会先出现调整，因为目前仍处于历史高点，预计经济成长放缓和利率上升的双重阻力，将在今年下半年引发10％的抛售，年底时标普将跌至5500点。