美国1月消费者物价指数（CPI）年增率冲上7.5%，引发联准会（Fed）将大幅升息抗通膨的恐慌，美股应声重挫，近日反弹走势戛然而止。问题是，美股反弹走势只是稍事停顿，还是从此 玩完了？分析师指出，关键答案可能隐含在11日出炉的经济数据中。

美股1月遭卖压冲刷而下，但在逢低买盘进场下，本周强劲弹升。10日公布比预期高的1月通膨数据后，美国10年期公债殖利率一举冲破2%大关，导致三大指数全面趴倒。

后市该怎么看？

财经网站MarketWatch报道，分析师指出，美股回升要能持久，一大条件是“通膨升势必须停止”。1月通膨数据飙上7.5%固然可怖，但若通膨压力“触顶”，日后趋势开始往下走，美股可望有转机。

Sevens Report Research创办人Tom Essaye说，近几个月来，美国通膨年增率节节上升，部分反映季节性因素——此数据是跟一年前相比，而当时新冠疫苗施打情况尚未普及化，全球经济也多半未重启。这种“基期效应”可能夸大了通膨的年比数据。

他强调，最重要的是，“通膨必须触顶下滑，否则Fed鹰派立场会更强，市场将再度遭到打击”。

关键在通膨预期

如何观察未来通膨走向呢？分析师说，“通膨预期”是关键，投资人除了紧盯通膨数据之外，也将密切关注反映“通膨预期”的数据，最新一套数据就是11日（周五）公布的密歇根大学2月消费者信心指数。

景顺（Invesco）首席全球市场策略师Kristina Hooper说，密大这项报告或许更重要，因为可能暗藏未来通膨走向的线索。她指出，纽约联邦准备银行发布的12月数据显示，未来一年至三年的通膨预期“仍在高点”，但似乎将要见顶－一年通膨预期持平在6%，三年预期也持稳在4%。

她说：“我们希望在密大数据看到相同的趋势。”纽约联准银行1月通膨预期数据预定14日（下周一）公布。