智谷子评论文章：散户=韭菜，在金融市场上这是一个公认的潜规则。

赚了钱是运气好踩狗屎运，被机构割了韭菜是交学费，再接再绿。

在美国没有韭菜这种说法，它们有一个更响亮的名字"愚蠢的资金"，只有机构才是聪明的。

在美国、在欧洲、在中国，不知道有多少股民曾经在一瞬间曾产生这样的念头，"所有韭菜联合起来"。

然而，这一幕没有最先在韭菜最充裕的中国上演，因为中国股市的散户占比是最多的。

这一晚，美利坚无眠。

一个名为"散户联合体"的幽灵，从社交平台的呐喊中被召唤，在华尔街的上空盘旋。

一场见证历史的多空混战后，留下一个闪崩的美股市场，十几隻打了鸡血的股票，更加癫狂的散户，和被打爆仓的空头们。

美国的大撕裂，终于蔓延到了金融市场。

然而，当你可能一厢情愿地认为这是庶民的胜利时，隐藏在散户中间鼓吹的巨鳄，正露出嗜血的微笑。

分裂终于明确无误地传染到美国金融市场。

而大洋这边，年初以来A股3000馀只个股下跌，而机构抱团的仓位还在再创新高。

生而为散户，仍有赤旗可扛；

生而为中国散户，我很抱歉。

1

脱轨

美股闪崩背后，主角本应是美联储宣布继续宽鬆政策、疫苗分配不均影响预期以及科技巨头们的财报季。

但随著一支奇怪的股票——GME（游戏驿站）的股价大涨130%，衝上340美元，美国从监管、精英到草根全都坐不住了。

这本来是一家濒临退市危机的垃圾股，但是一个月的时间裡，其股价已经翻了17倍。

如果以其去年3月历史低位的3美元来计算，GME已经足足涨了170倍。

要知道，特斯拉去年一年增长10倍，已经是全球增速最快的公司之一，马斯克登上了世界首富，而在GME的非理性繁荣面前，仍然像一隻跛脚的乌龟。

GME是一家1996年成立的游戏零售公司，其营业模式是在商场开店，出售游戏光盘、游戏周边产品和游戏机等。

现在的游戏行业，大家都是在网上下载游戏，在手机上玩游戏，GME的模式已经算"夕阳产业"，而其零售份额，还在被亚马逊等电商撬走。

基于这样的背景，GME公司从盈利到进入淨亏损，四年时间裡股价一路从28美元跌到3美元。这都使得GME成为过去一两年裡，被做空次数最多的美股之一。

以香橼、浑水等为代表的做空机构，从来都是资本市场上的猎杀者。

在他们看来，在疫情衝击、社交隔离、消费减弱的三连击下，大部分线下行业都被看空，餐饮、零售、娱乐、旅游等行业都符合这个逻辑。

基于这个逻辑，做空机构大杀四方，并理所当然的在去年盯上GME。

据统计，在去年4月时，GME的84%股票已经被卖空。也就是在这个时候，人民群众入场了，GME的股价迅速抬升翻倍，开始逼空。

而最惊人的增长，就在最近几天：

1月25日，股价76.79美元，换手率超255%，成交1.79亿股；

1月26日，股价147.98美元，大涨92%；

1月27日，股价347.51美元。

从来都是资本猎杀者的大空头们，心情如下：

据S3 Partners估算，空头们在GME上已经赔了236亿美元，仅仅昨天一天就亏了143亿美元。

做空机制之所以让人又爱又恨，就是因为其超高收益的同时伴随著超高风险。

因为无论如何，做空最多只能赚100%的利润，因为股价最多跌到0元；

但是做空的亏损可以是无止境的，因为股价的上涨没有盖子。

所以，目前为止，主要参与的香橼、梅尔文都已经交出头寸，平仓退出，承认输了。

一个星期前，香橼还在发声，说GME的股价很快会跌到20美元，嘲讽散户们是"在这局扑克游戏裡的输家"。

香橼掌门人Andrew Left录了一个视频开怼，说自己有五大理由看空，还说"从未见过如此愤怒地意见交换"。

这种典型的精英话语和高高在上的姿态，立刻引爆了社交平台的反扑。除了来自草根散户的群嘲之外，一连串的人肉搜索、网络暴力、问候爹娘的互联网键盘侠分分钟让香橼缴械投降。

在最新的一个视频裡，掌门人承认香橼在GME一役上亏了钱，认输了，但是香橼还没有输，香橼的2021还会更好。之后香橼也呼吁政府监管部门，赶快对疯涨进行调查。

这几乎就是精英们fxxk you的文明化表达，和"你们会让我更强大"的迷之自信。

而梅尔文对冲基金（Melvin Capital）就没这麽硬气了。

坊间已经流传这次失手让梅尔文大出血30%，甚至面临全面爆仓、破产倒闭的危机。而华尔街的神级对冲基金Citadel和Point72已经联手为其紧急供血了27.5亿美元。

机构间强强联合，相互输血；

散户们抱成一团，把赤旗插遍寰宇。

是一个怎样的幽灵，让这一幕从历史中破壳而出？

2

乌合之众or人民力量？

多少散户们都曾幻想过：

要是大家联合起来，不就能战胜机构、翻身做主把钱挣了吗？

但长期事实证明，散户们都是各怀心思，各自分化，这个愿望不可能实现。

在美国发生的这一切，到底会是一个短暂的群体高潮，还是一次革命的开端？

这次策动群众的发源地是Reddit，一个类似贴吧的互联网平台。其中有一个叫Wallstreetbets（华尔街赌场）的论坛。

打开这个论坛，就是一股"是兄弟，就跟我一起干"，"搏一搏，单车变摩托"的画风。

你很难说，这裡是在上演《人民的名义》，还是变了花样的"澳门新葡京赌场花式荷官"。

最开始买入支持GME的，还是游戏迷、极客、脑残粉组成的保皇派和怀旧党。他们怀念GME给他们带来的游戏体验，不忍其被空头收割。

但当他们真的推动股价上涨，开始逼空后，有人晒出了自己挣了几十万、几百万美元的帐户馀额。其中一个带头人DFV目前已经挣了1117万美元。

跟我们干=挣大钱，社交媒体放大了这个声音，然后市场疯狂了。

香橼等空头，对GME的行业形势预估其实有理有据。讽刺的是，这群华尔街的吸血鬼，恰恰误判了人性的贪婪。

"如何一夜暴富"，成为瀰漫全球的显学和共识，大家都急著搞钱。

美国在疫情衝击和经济衰退后，印钞机打开、无限量化宽鬆、川普大手笔全民发钱，引来了新一轮的大通胀。

空头们企图用消灭受衝击行业的方式，榨乾线下市场、实体经济的最后一滴血。

而手握政府发的钱，又被限制在家裡无处消费，还面临降薪失业的风险的散户们，直接盯上了吃得肥肥胖胖的空头资本。

GME值不值300美元，散户们心裡没有数吗？

但他们在意吗？No。他们的口号是，势要助其衝上1000美元。

所以，西装革履的机构投资者们，坐在24小时灯火通明的写字楼裡，品著新鲜的咖啡，盯著交易大数据，精密地挥舞资本。

而千千万万急著搞钱的散户，他们在买菜排队的空隙，在沙发上，在马桶上，就能从各大社交平台上寻找共同声音。

只等意见领袖站出来开响第一枪，大家才不管什麽报表、价值、规则，人群乌央乌央地就衝进市场。

除了GME以外，电影院线AMC（没错，就是王健林曾经搅合的那个），黑莓，诺基亚等公司，全部都在散户推高的行列之中。

而这些散户们搅起的资金流裡，有多少趁机入局的机构，隐藏在人民群众中间鼓旗呐喊带节奏，如今都很难说。

至少，明面上站出来斥责近期上涨"疯狂而危险"的迈克尔·博瑞，（Micheal Burry，《大空头》主角原型），实际上他的基金就拥有GME一百七十多万股，目前已经躺赚了6亿美元。

这就是美国社会大分裂的延续。

从大选时的分裂，疫情中的分裂，占领国会山的分裂，终于蔓延到了金融市场上。

也就是在这样极端撕裂、贫富对立、思想极化的情况下，藉助发达的社交媒体，散户们才真正有了联合起来的基础。

照镜子

反观中国A股市场，万事利好茅台。

大盘股、大白马、大龙头，被抱团持有，连连推高，贴上各种价值标签，只有沾上反垄断才能抖三抖；而另外的3000个股，则在不断下跌。

韭菜也一波一波前赴后继。

据统计，2020年中国个人股票投资者同比增加11%，总数达1.774亿人。过去十个月平均每月新开户人数都超过百万。

大量新增的投资者，尤其是年轻人，是去年全球的一大共性。

而在996压迫下没有时间理财、学习理财的年轻人，不但是市场裡最新鲜的韭菜，也带领著整个投资圈的范围渐渐变形。

在昨天同样上热搜的，是易方达的基金经理张坤，与其基金被限购5000元的消息，同时还有基民们对其饭圈文化式的追星。

美国散户相信社交平台上的意见领袖，跟随他们一起主动行动，和机构一起对抗。

这已经不是简单的键盘侠跟著发言、跟著当喷子就好，而是要拿出真金白银。

他们失去的可能是政府发的救济金，但可能赢得的是空头嘴裡的一切。

这股风不知道结局如何，但其投下的巨石，让大家看到了游戏规则改变的可能。

而中国散户相信的是机构光环下的基金经理，基民们对其饭圈文化式追逐，甚至将其供作财神。

只要真实的跟著挣钱了，坤坤、蔡总，都可以是大家的爸爸，或者财神爷爷。

而机构指向的方向，大家也都无脑跟风。

在万物暴涨的情形之下——股市和楼市，持有资产仍然是中国机构和中国散户的共同操作。这是贫富分化下，打不过你只有加入你的另一种解答，也是实体经济与虚拟经济之间，另一种平衡的拉扯。

当别人贪婪的时候，我恐惧；

当所有人都在谈论股票时，说明泡沫即将破裂，是时候退出了。

当一切都在被颠覆时，让子弹再飞一会儿。

保持独立思考的能力，现在尤为重要。